Totalkredit A/S

Årsrapport 2023

Totalkredit A/S

Kalvebod Brygge 1-3

1780 København V

Tlf. 44 55 54 00

www.totalkredit.dk

CVR-nr. 21 83 22 78

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Indholdsfortegnelse

Ledelsespåtegning

23

24

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

LEDELSESBERETNING

Hoved- og nøgletal

3

4

6

8

REGNSKAB

28

Resultat- og totalindkomstopgørelse

28

29

30

31

Balance

Egenkapital

Noter

Totalkredits forretningsmodel

Regnskabsberetning

Udvikling i 2023

8

9

LEDELSESBERETNING, FORTSAT

66

Resultat for 2. halvår 2023 i forhold til 1. halvår 2023

Resultat i forhold til forventninger

Særlige regnskabsmæssige forhold

Øvrige forhold

Ledelseshverv

67

11

Usikkerhed ved indregning og måling

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Kapital og solvens

12

Egenkapital og kapitalgrundlag

Rating

12

14

Tilsynsdiamant

Nedskrivninger på udlån

15

Organisation og ansvarsfordeling

17

Interne kontrol- og risikostyringssystemer

20

Selskabsoplysninger

Alternative resultatmål

PÅTEGNINGER

21

22

23

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

2/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Ledelsesberetning

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

3/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Hoved- og nøgletal

Mio. kr.

2. halvår 1. halvår 2. halvår

Totalkredit

2023

2022

2021

2020

2019

2023

2022

Forretningsresultat og årets resultat

Årets resultat

3.550 mio. kr.

(2022: 2.714 .mio. kr.)

Netto renteindtægter

3.743

812

3.871

1.136

-389

-287

-159

4.173

981

3.716

814

3.544

698

3.411

826

1.889

395

1.854

417

1.964

541

Netto gebyrindtægter

Nettorente vedrørende kapitalisering

Nettoindtægter vedrørende fordelsprogram

Handels-, beholdnings- og øvrige indtægter

Indtægter

701

-252

-269

-108

3.901

938

-201

-441

-1

-129

-98

357

344

-220

-146

128

-268

569

-119

368

-149

201

-163

3.848

791

Indtægter

5.557 mio. kr.

5.556

1.054

4.504

104

2.890

509

3.598

865

2.666

545

2.268

511

Omkostninger

(2022: 4.173 mio. kr.)

Forretningsresultat før nedskrivninger

Nedskrivninger på udlån

Resultat før skat

2.382

29

3.192

27

2.964

155

2.733

277

3.057

79

2.122

75

1.757

-16

4.401

851

2.353

464

3.166

452

2.809

395

2.456

371

2.978

405

2.047

387

1.773

267

Skat

Årets resultat

3.550

1.889

2.714

2.414

2.085

2.573

1.661

1.506

Omkostninger

1.053 mio. kr.

(2022: 981 mio. kr.)

Rente af hybrid kernekapital, der ikke er indregnet i

resultatet

266

146

200

194

189

144

122

85

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

4/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Mio. kr.

31.12.2023 31.12.2022 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2023 30.06.2023 31.12.22

Balance i sammendrag

BALANCE I SAMMENDRAG

Aktiver

Tilgodehavender hos kreditinstitut-

ter og centralbanker

23.983

818.473

65.073

2.937

18.790

774.333

65.360

2.137

20.152

852.688

79.096

1.031

31.346

815.067

74.452

1.185

38.203

753.110

94.580

1.421

23.983

818.473

65.073

2.937

22.130

779.480

76.347

2.888

18.790

774.333

65.360

2.137

Resultat i % af gennem-

snitlig egenkapital (RoE)

9,4%

Realkreditudlån til dagsværdi

Obligationer til dagsværdi

Øvrige aktiver

(Ultimo 2022: 8,0%)

Aktiver i alt

910.466

860.620

952.967

922.050

887.314

910.466

880.845

860.619

Passiver

Omkostningsprocent

19,0%

Gæld til kreditinstitutter og central-

banker

855.665

2.496

812.016

2.950

903.688

3.728

877.976

4.751

843.900

6.087

855.665

2.496

829.251

2.708

812.016

2.950

(Ultimo 2022: 23,5%)

Udstedte obligationer til dagsværdi

Andre passiver

9.769

6.404

4.825

4.817

4.715

9.769

8.097

6.404

Efterstillede kapitalindskud

Egenkapital

2.000

40.536

910.466

37.249

860.619

38.726

952.967

32.506

922.050

30.612

887.314

40.536

910.466

38.789

880.845

37.249

860.619

Passiver i alt

Nedskrivningsprocent

0,01%

(Ultimo 2022: 0,00%)

NØGLETAL

Årets resultat i % p.a. af gennem-

snitlig egenkapital¹

9,4

19,0

0,01

28,1

24,1

10,8

248

8,0

23,5

0,00

27,9

23,3

11,3

249

7,5

24,0

0,02

27,1

22,3

11,6

241

6,9

24,0

0,03

26,2

21,3

11,4

233

9,4

20,5

0,01

27,3

22,0

11,3

201

9,4

19,0

0,01

28,1

24,1

10,8

248

9,0

20,4

0,01

28,3

23,8

11,2

249

8,0

23,5

0,00

27,9

23,3

11,3

249

Omkostninger i % af indtægter

Årets nedskrivningsprocent

Kapitalprocent

Egentlig kernekapitalprocent

Solvensbehov

Gennemsnitligt antal fuldtidsbe-

skæftigede

¹ Årets resultat i % af gennemsnitlig egenkapital" viser resultat i forhold til egenkapital. Resultatet svarer til det regnskabsmæssige resultat fratrukket renteudgifter til den hybride ker-

nekapital.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

5/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Totalkredits

Forretningskoncept

Partnersamarbejde

forretningsmodel

Totalkredit er et 100% ejet datterselskab af Nykredit Realkredit

A/S. Totalkredit formidler lån til ejendomme gennem sine part-

nere (lokale og landsdækkende pengeinstitutter) samt Nykredit

Realkredit A/S.

Hos Totalkredit tror vi på, at den bedste rådgivning er den, kun-

derne får af deres lokale rådgivere. De lokale rådgivere kender

kunderne, deres økonomi og deres lokalområde bedst. Den op-

fattelse deler vi med de 41 banker, sparekasser og andelskas-

ser, der i et unikt samarbejde udgør Totalkredit.

Vi vil sammen med vores partnere fortsat fokusere på at

gøre en forskel for kunderne gennem attraktive værditilbud

og effektive løsninger. Vi vil udvikle og udbygge

samarbejdet, så vi og vores partnere også fremadrettet står

stærkt sammen. Som foreningsejet virksomhed har vi et

stærkt udgangspunkt, som kan sikre, at pengeinstitutterne

og kunderne oplever en troværdig og ansvarlig partner.

Udlånet finansieres gennem obligationsudstedelse, der sker ved

koncernintern funding mellem Totalkredit A/S og Nykredit Real-

kredit A/S.

Partnerskabet med de samarbejdende pengeinstitutter i Total-

kredit er fundamentet i vores indsats for at bidrage til udvikling

og være til stede med billige, sikre lån i hele Danmark til hver en

tid. Totalkredit-samarbejdet er stærkt, og partnertilfredsheden er

fortsat høj. Vi er optaget af, sammen med de samarbejdende

pengeinstitutter, der har den primære kontakt til kunderne, at

være der for kunderne, også i vanskelige tider.

Totalkredits forretningskoncept bygger på, at de samarbejdende

pengeinstitutter har ansvaret for kundebetjening samt dækker en

andel af tabsrisikoen på lånebestanden.

Vi kalder indsatsen Stærkere sammen.

Risikoafdækningen foregår på privatlån via en aftale med part-

nerne, hvorefter realiserede tab – svarende til den kontante del

af lånet, der er placeret ud over 60% af ejendommens belå-

ningsværdi på lånudmålingstidspunktet – modregnes i fremtidige

provisionsbetalinger fra Totalkredit til pengeinstitutterne.

Totalkredits forretnings-

model

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

6/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Kundefordele

Erhverv

Grønne initiativer

Bæredygtighed er en vigtig del af vores arbejde, og vi

arbejder på tværs af hele koncernen med at understøtte

samfundets grønne omstilling.

Nykredit-koncernen og dermed Totalkredit er ejet af Forenet

Kredit – en forening af kunder. Siden 2017 har Nykredit-koncer-

nen hvert år, med tilskud fra Forenet Kredit, givet KundeKroner

til kunderne. KundeKroner er en rabat på realkreditlån til bolig-

ejere, der årligt besluttes af Nykredit-koncernen.

Der har været vækst i Totalkredit-erhvervslån, der tilbydes virk-

somheder inden for brancherne kontor og forretning, boligudlej-

ning samt industri og håndværk. Der er god tilslutning af partner-

institutterne, der aktivt benytter erhvervssamarbejdet.

I Totalkredit har vi lanceret en række grønne initiativer,

som skal gøre det nemmere og billigere for kunderne at

træffe grønne valg:

For at sikre størst mulig klarhed for kunderne har Nykredit-kon-

cernen valgt at forhøje KundeKroner til private boligejere fra

0,15% årligt til 0,20% årligt for 2024 og 2025. Dette blev beslut-

tet i januar 2024. Ved at forhøje KundeKroner gør Totalkredit no-

get ekstra for den ubestridt største kundegruppe i koncernen,

nemlig landets mange boligejere, der kan se frem til en lettelse i

deres boligøkonomi. De kommer nu i endnu højere grad til at

mærke, hvad det vil sige at være kunde i en foreningsejet og

samfundsansvarlig finansiel virksomhed.



Idéer: Med Energiberegneren får kunderne hurtigt

og nemt en idé om, hvilke energiforbedringer de

med fordel kan undersøge nærmere.

Overblik: Med et Totalkredit Energitjek får kun-

derne besøg af en energikonsulent, som rådgiver

og giver konkrete forslag til energiforbedringer.

Kunderne kan få rabat på deres energitjek og til-

købe en energimærkning, fordi Totalkredit modta-

ger et grønt tilskud fra Forenet Kredit.

Med KundeKroner tilbyder vi generelt betragtet markedets billig-

ste realkreditlån. Det er en unik styrke ved foreningsejerskabet,

som også forventes at komme kunderne til gavn i de kommende

år.



Kontant tilskud: Totalkredit giver 10.000 kr. i kon-

tant tilskud til kunder, som skifter deres olie- eller

gasfyr ud med en varmepumpe. Tilskuddet er mu-

ligt, fordi Totalkredit modtager et grønt tilskud fra

Forenet Kredit.

Fælles it-platform

Totalkredit-fællesskabet arbejder kontinuerligt på at udvikle

fremtidens fælles it-platform, som skal sikre, at hele partnerska-

bet står stærkere i forhold til at kunne tilbyde kunderne en endnu

bedre rådgivning og de bedste muligheder for boligfinansiering.

Hovedparten af Totalkredits lånesager er produceret i de nye bo-

liguniverser via pengeinstitutters datacentraler, der giver bedre

rådgiverværktøjer og mere effektiv sagsbehandling til gavn for

kunderne. Kunderne får også bedre digitale løsninger via platfor-

men Mit Hjem, hvor kunderne kan søge oplysninger om deres

bolig og Totalkreditlån og samtidig følge boligmarkedet i nærom-

rådet, herunder boliger til salg.

Billig finansiering: Kunder med olie- eller gasfyr

kan få et Fyr dit fyr-lån på favorable vilkår, hvis de

skifter til en grønnere varmekilde. Konkret slipper

kunderne for at betale etableringsgebyrer og ting-

lysningsafgift.

Forhøjelse af KundeKroner

Nykredit-koncernen har valgt at forhøje KundeKroner til

private boligejere fra 0,15% årligt til 0,20% årligt for 2024

og 2025 svarende til i alt 2.000 kr. om året pr. lånt million

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

7/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Indtægter

Regnskabsberetning

De samlede indtægter udgjorde 5.556 mio. kr. i 2023 (2022:

4.173 mio. kr.).

Udvikling i 2023

Totalkredit leverede et tilfredsstillende resultat for 2023 på

3.550 mio. kr. (2022: 2.714 mio. kr.). Resultatet er positivt

påvirket af højere nettorente vedrørende kapitalisering og

højere handels-, beholdnings- og øvrige indtægter sammen-

holdt med 2022.

Netto renteindtægter faldt til 3.743 mio. kr. i 2023 (2022: 3.871

mio. kr.), og netto gebyrindtægter faldt til 812 mio. kr. (2022:

1.136 mio. kr.). Faldet skyldes primært lavere nominelt udlån og

lavere realkreditaktiviteter end i 2022 for både privat og erhverv.

Nettorente vedrørende kapitalisering, der bl.a. omfatter forrent-

ning af egenkapital, var en indtægt på 701 mio. kr. (2022: udgift

på 389 mio. kr.). Forøgelsen i forhold til 2022 skyldes det højere

renteniveau.

Den høje konverteringsaktivitet fra 2022 er aftaget, og året

har været præget af lav aktivitet, herunder færre konverterin-

ger som følge af lavere omlægningsaktivitet. Realkreditudlå-

net målt til nominel værdi er stort set uændret siden årsskif-

tet som følge af kundernes afdrag på deres realkreditlån, fal-

dende boligpriser og lavere aktivitet i forbindelse med om-

lægninger. På trods af faldet har Totalkredit A/S stadig taget

markedsandele.

Nettoindtægter vedrørende fordelsprogrammer, der omfatter

KundeKroner, udgjorde -268 mio. kr. i 2023 (2022: -287 mio.

kr.).

Handels-, beholdnings- og øvrige indtægter udgjorde 569 mio.

kr. (2022: udgift på 159 mio. kr.). Posten vedrører kursregulerin-

ger af beholdningen af egne obligationer som følge af indsnæv-

ring af kursspænd. Modsat var 2022 præget af udvidet kurs-

spænd, hvilket medførte negative kursreguleringer.

På trods af det stort set uændrede nominelle udlån har ud-

viklingen og indtjeningen i 2023 været tilfredsstillende, ikke

mindst som følge af kundernes stærke økonomi, hvilket

medfører lave nedskrivninger.

Det stærke samarbejde mellem Totalkredit og pengeinstitut-

terne er en medvirkende årsag til, at der i 2023 er skabt ny-

udlån for ca. 162 mia. kr. Der er mere end 912.000 bolig-

ejere, der har lån i Totalkredit.

Omkostninger

De samlede omkostninger udgjorde 1.054 mio. kr. (2022: 981

mio. kr.) Stigningen i omkostninger skyldes primært lønstignin-

ger og generelle prisstigninger som følge af inflation. Omkostnin-

ger til bonus har tilsvarende været stigende som følge af perfor-

mance i indeværende år. Herudover har perioden budt på øgede

investeringer i digitalisering og it.

Årets resultat

Det gennemsnitlige medarbejderantal udgjorde 248 i 2023

(2022: 249).

3.550 mio. kr.

(2022: 2.714 mio. kr.)

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

8/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Nedskrivninger

Resultat for 2. halvår 2023 i for-

hold til 1. halvår 2023

Nedskrivninger på udlån udgjorde 104 mio. kr. (2022: 27 mio.

kr.), svarende til en nedskrivningsprocent på 0,01% (2022:

0,00%). Nedskrivningerne er baseret på Totalkredits nedskriv-

ningsmodeller, der er påvirket af faldende huspriser. Kreditkvali-

teten vurderes fortsat at være tilfredsstillende.

Resultat efter skat udgjorde 1.889 mio. kr. i 2. halvår

2023 (1. halvår 2023: 1.661 mio. kr.).

Indtægter udgjorde 2.890 mio. kr. i 2. halvår 2023 (1.

halvår 2023: 2.666 mio. kr.). Indtægterne er positivt på-

virket af nettorenter vedrørende kapitalisering og han-

dels-, beholdnings- og øvrige indtægter.

Skat

Skat af årets resultat er beregnet til 851 mio. kr. (2022: 452 mio.

kr.). Som følge af den nye særskat på finanssektoren, der med-

fører en stigning i beskatningen af finansielle selskaber, er skat-

teprocenten hævet fra 22% til 25,2% i 2023, hvilket medfører et

ekstra skattebidrag på 108 mio. kr. I 2024 vil skatteprocenten

stige yderligere og udgøre 26%.

Omkostningerne udgjorde 509 mio. kr. (1. halvår 2023:

545 mio. kr.).

Nedskrivninger på udlån udgjorde 29 mio. kr. i 2. halvår

2023 (1. halvår 2023: nettotilbageførsel på 75 mio. kr.).

Nedskrivningerne er påvirket af faldende huspriser.

Forretningsresultat før

nedskrivninger

2.382 mio. kr.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

9/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Balance

Belåningsgrader (LTV)

Lån fra moderselskabet

Totalkredit er Danmarks største realkreditinstitut inden for udlån

Udlånsbestandens gennemsnitlige LTV (loan-to-value), beregnet

som den yderste udlånskrone i hver ejendom, lå på 58% i 2023

(ultimo 2022: 54%). Stigningen i LTV skyldes faldende priser på

ejerboliger.

Funding af realkreditlån sker via lån fra moderselskabet og ud-

gjorde 855,3 mia. kr. (ultimo 2022: 811,6 mia. kr.). Der er ingen

supplerende sikkerhedsstillelse ved SDO-finansieret udlån ul-

timo 2023 (ultimo 2022: 0,0 mia. kr.).

til ejerboliger.

Udlånsbestanden målt til nominel værdi steg til 878,49 mia. kr.

(ultimo 2022: 877,4 mia. kr.). Stigningen skyldes primært en sti-

gende aktivitet i 2. halvår i hovedstadsområdet som følge af de

nye ejendomsvurderinger, hvilket har medvirket til at fremskynde

boligkøb for at opnå skatterabat.

På den del af udlånsbestanden, der er finansieret med særligt

dækkede obligationer, skal der stilles supplerende sikkerhed

over for obligationsejerne, når belåningsgraden (LTV) overstiger

de fastsatte grænser, som er 80% for ejerboliger og 75% for fri-

tidshuse. Behovet for supplerende sikkerhed har i gennemsnit

udgjort 1,5 mia. kr. i 2023 (gennemsnit 2022: 1,1 mia. kr.).

Totalkredit har endvidere lån for i alt 2,0 mia. kr. i form af efter-

stillede kapitalindskud. Hertil kommer hybrid kernekapital, der er

en del af egenkapitalen, på 4,0 mia. kr.

Totalkredits bruttonyudlån i 2023 udgjorde ca. 162 mia. kr.,

hvoraf ca. 23 mia. kr. vedrører udlån formidlet af Nykredit Real-

kredit A/S og Nykredit Bank A/S.

Aktiver og passiver

Aktiverne i Totalkredit er i al væsentlighed sammensat af tre po-

ster bestående af realkreditudlån til dagsværdi på 818,5 mia. kr.

(ultimo 2022: 774,3 mia. kr.), obligationsbeholdning på 65,1 mia.

kr. (ultimo 2022: 65,4 mia. kr.) og tilgodehavender hos kreditin-

stitutter på 24,0 mia. kr. (ultimo 2022: 18,8 mia. kr.).

Den supplerende sikkerhed tilvejebringes ved at investere dele

af kapitalgrundlaget eller lånte midler, primært midler fra ud-

stedt sikret seniorgæld, i særligt sikre aktiver.

Udlånsbestanden fordelt på låntyper viser, at andelen af lån med

afdragsfrihed er 42,0% (ultimo 2022: 43,2%). Andelen af varia-

belt forrentede lån steg til 48,34% (ultimo 2022: 44,4%). Af de

variabelt forrentede lån er 7,7% med renteloft (ultimo 2022:

8,2%).

Passiverne er i hovedposter primært sammensat af gæld til mo-

derselskabet Nykredit Realkredit A/S på i alt 855,7 mia. kr. (ul-

timo 2022: 812,0 mia. kr.), egenkapital på 40,5 mia. kr. (ultimo

2022: 37,2 mia. kr.) og egne udstedte obligationer på 2,5 mia. kr.

(ultimo 2022: 3,0 mia. kr.).

Udvikling i belåningsgrad (LTV), %

67

60

58

54

2019

2020

2021

2022

2023

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

10/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Særlige regnskabsmæssige for-

hold

Resultat i forhold til

forventninger

Der har ikke været særlige regnskabsmæssige forhold i 2023.

I 2024 forventer Totalkredit et resultat efter skat i ni-

veauet 3,0-3,5 mia. kr.

Øvrige forhold

Ændringer til direktion

Forventningerne til årets resultat efter skat baserer sig

på følgende antagelser:

Den 1. februar 2024 indtrådte Maiken Moltke Olesen som admi-

nistrerende direktør. Administrerende direktør Pernille Sindby

fratrådte sin stilling ligeledes den 1. februar 2024.



Totalkredit A/S forventer lavere indtægter, idet øget

nettorente vedrørende kapitalisering som følge af

det højere renteniveau opvejes af usikkerhed fra

makroøkonomiske forhold, herunder udviklingen på

de finansielle markeder i forhold til de gunstige vil-

kår i 2023.

Direktionen udvides yderligere med Iben Rohde, leder af Forret-

ningsudvikling og optimering i Totalkredit, og Nicolaj Legind Jen-

sen, leder af Funding & Kapital. Direktionen udgøres herefter af

Maiken Moltke Olesen, Mathias Skou, Iben Rohde og Nicolaj Le-

gind Jensen.

Usikkerhed ved indregning og

måling



Omkostningerne forventes at stige som følge af ge-

nerelle løn- og prisstigninger.

Måling af visse aktiver og forpligtelser er baseret på regnskabs-

mæssige skøn, der foretages af koncernens ledelse.

Nedskrivningerne forventes at være højere end de

ekstraordinært lave niveauer i de seneste år.

De områder, som indebærer antagelser og skøn, der er væsent-

lige for regnskabet, omfatter nedskrivninger på udlån og tilgode-

havender samt værdiansættelse af unoterede finansielle instru-

menter, herunder swaps, jf. beskrivelse i note 1, anvendt regn-

skabspraksis, hvortil der henvises.

Udgifterne til skat forventes at stige som følge af

den nye særskat på finanssektoren, hvor satsen

steg fra 22% i 2022 til 25,2% i 2023 og til 26,0% i

2024.

Begivenheder efter regnskabs-

årets afslutning

De væsentligste usikkerhedsfaktorer vedrørende for-

ventningerne til 2024 relaterer sig til beholdningsindtje-

ningen samt nedskrivninger på udlån.

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder frem til offentlig-

gørelsen af årsrapporten for 2023, der har indflydelse på Total-

kredits økonomiske stilling.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

11/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Mio. kr.

31.12.2023 31.12.2022

Egenkapital og kapitalgrundlag

Totalkredits egenkapital udgjorde 40,5 mia. kr. i 2023, svarende

til en stigning på 3,3 mia. kr. siden ultimo 2022.

Kapital og solvens

Kreditrisiko

137.917

5.722

130.242

5.133

Markedsrisiko

I den regnskabsmæssige egenkapital indgår hybrid kernekapital

på -4,0 mia. kr. Solvensmæssigt indgår den hybride kernekapital

ikke i den egentlige kernekapital (CET1), men i kernekapitalen.

7.295

7.092

Operationel risiko

Risikoeksponeringer i alt

Egenkapital

Egentlig kernekapital-

procent

24,1%

150.935

40.536

-4.014

142.467

37.249

-4.011

Hybrid kernekapital

Totalkredit er som datterselskab af Nykredit Realkredit A/S om-

fattet af koncernens kapitalpolitik og kapitalstyring. For at sikre

fleksibilitet og handlefrihed i koncernen koncentreres kapitalbe-

redskabet i videst muligt omfang i moderselskabet Nykredit Re-

alkredit A/S. Det er en central del af koncernens kapitalpolitik, at

datterselskaberne kan tilføres kapital efter behov. Det sikres lø-

bende, at der er en forsvarlig kapitalisering af Totalkredit inden

for koncernen.

(Ultimo 2022: 23,3%)

Fradrag som følge af forsigtig værdian-

sættelse

-12

-90

-11

-26

Øvrige fradrag

36.420

4.000

40.420

2.000

-

33.201

4.000

37.201

2.000

586

Egentlig kernekapital

Hybrid kernekapital

Kernekapital

Kapitalprocent

28,1%

Supplerende kapital

Tillæg/fradrag i den supplerende kapital

Kapitalgrundlag

(Ultimo 2022: 27,9%)

42.420

24,1

39.787

23,3

Egentlig kernekapitalprocent

Kernekapitalprocent

Kapitalprocent

26,7

26,1

28,1

27,9

Solvensbehov

10,8%

Mio. kr.

(Ultimo 2022: 11,3%)

Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og sol-

vensbehov

31.12.2023 31.12.2022

11.033

458

10.419

411

Kreditrisiko

Markedsrisiko

Operationel risiko

Søjle I i alt

584

567

12.075

11.397

Søjle II - øvrige risici

Risikoscenarier og ændret kundekvali-

tet

3.436

709

3.168

1.458

4.626

16.023

11,3

Andre forhold

4.145

16.220

10,8

Søjle II i alt

Tilstrækkeligt kapitalgrundlag i alt

Solvensbehov (Søjle I og II), %

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

12/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Kapital og solvens

Det tilstrækkelige kapitalgrundlag i Totalkredit A/S er opgjort til

16,2 mia. kr. ultimo 2022 (ultimo 2022: 16,0 mia. kr.) og består af

to komponenter – Søjle I og Søjle II. Solvensbehovet, der bereg-

nes som det tilstrækkelige kapitalgrundlag i procent af risikoek-

sponeringerne, udgjorde 10,8 ultimo 2023 (ultimo 2022: 11,3).

Totalkredits kapitalgrundlag omfatter egentlig kernekapital

(CET1), hybrid kernekapital og supplerende kapital efter fradrag.

Risikoeksponeringerne udgjorde 151,0 mia. kr. i 2023 (ultimo

2022: 142,5 mia. kr.). Med et kapitalgrundlag på 42,4 mia. kr.

svarer det til en samlet kapitalprocent på 28,1% (ultimo 2022:

27,9%).

Søjle I-kapitalen dækker kreditrisiko, markedsrisiko og operatio-

nel risiko og udgjorde 12,1 mia. kr. ultimo 2023 (ultimo 2022:

11,4 mia. kr.). Søjle I-kravet er identisk med det lovpligtige kapi-

talkrav, der udgør 8% af risikoeksponeringer.

Den egentlige kernekapitalprocent udgjorde 24,1% (ultimo 2022:

23,3%).

Søjle II-kapitalen dækker øvrige risici samt et tillæg for en svag

konjunkturnedgang og ændret kundekvalitet. Under en forringet

konjunktursituation fastlægges tillægget bl.a. ved brug af stress-

test. Søjle II-kravet udgjorde 4,1 mia. kr. ultimo 2023 (ultimo

2022: 4,6 mia. kr.). Opgørelsen af øvrige risici omfatter bl.a. et

tillæg, der afspejler usikkerheden ved de modeller, som Total-

kredit A/S anvender til beregning af kapitalkrav.

Risikoeksponeringer er generelt steget de seneste år som følge

af udlånsvækst. Lave restancer og en årrække med stigende pri-

ser på ejendomsmarkedet har medvirket til at begrænse stignin-

gen i risikoeksponeringer. Det højere renteniveau i 2022-2023

har ligeledes begrænset stigningen, som følge af at den værdire-

gulerede restgæld på realkreditudlån er faldet. Totalkredit for-

venter fremadrettet, at konjunkturbilledet vil medvirke til at øge

risikoeksponeringer for kreditrisiko, hvilket indgår i kapitalplan-

lægningen for de kommende år.

Totalkredits bestyrelse påser etableringen af fornødne procedu-

rer for risikostyring og overvåger risici via koncernens risikoud-

valg. Direktionen sikrer, at risici styres, begrænses samt kontrol-

leres, og overvåger risici via koncernens Risikokomité. Risikosty-

ringen bygger på modellen "tre forsvarslinjer".

Egentlig kernekapital udgjorde 36,4 mia. kr. i 2023 (ultimo 2022:

33,2 mia. kr.). Hybrid kernekapital udgjorde 4 mia. kr. i 2023 (ul-

timo 2022: 4 mia. kr.), Efterstillet kapitalindskud udgjorde 2,0

mia. kr. ekskl. fradrag (ultimo 2022: 2,0 mia. kr.).

Højt sikkerhedsgrundlag

Det danske realkreditsystem er reguleret i lov om finansiel virk-

somhed, lov om realkreditudlån og realkreditobligationer samt

obligationsbekendtgørelsen. Lovgivningen sætter en øvre

grænse for belåning af ejendomme, ligesom der er lovkrav om

sikring af pant i fast ejendom. Dette resulterer i et højt sikker-

hedsgrundlag og dermed et begrænset tab.

I henhold til lov om finansiel virksomhed skal bestyrelsen og di-

rektionen sikre, at Totalkredit har et tilstrækkeligt kapitalgrund-

lag. Dette er den kapital, som ledelsen vurderer, der som mini-

mum kræves for at dække alle væsentlige risici. Kapitalen ud-

gjorde 10,8% af Totalkredits risikoeksponeringer for 2023, sva-

rende til solvensbehovet.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

13/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Rating

Ratingoversigt

Balanceprincip

Realkreditudlån og den tilhørende funding er reguleret af balan-

ceprincippet. Balanceprincippet sætter grænser for de finansielle

risici, som Totalkredit A/S må påtage sig mellem långivning og fi-

nansiering.

Totalkredit har fælles funding med Nykredit Realkredit, der er

Totalkredits moderselskab. Fælles funding indebærer, at Total-

kredit og Nykredit Realkredit ved udbetaling af realkreditlån an-

vender de samme obligationer (fondskoder) til funding af identi-

ske låntyper. Nykredit Realkredit udsteder obligationerne, og ud-

stedelsen sker i kapitalcentre, der har ratingen AAA fra S&P Glo-

bal Ratings.

En samlet oversigt over Nykredits ratings hos S&P og Fitch fin-

des på Nykredits investorsider på nykredit.com/rating

Tilsynsdiamant

Totalkredit opfylder alle tilsynsdiamantens pejlemærker

pr. 31. december 2023.

Et realkreditinstitut kan vælge mellem at anvende det specifikke

eller det overordnede balanceprincip. Totalkredit A/S har valgt at

anvende det overordnede balanceprincip, men opererer internt

efter et regelsæt, der er betydeligt strammere end det specifikke

balanceprincip.

Realkreditobligationer udstedt af Totalkredit i kapitalcenter C er

ligeledes ratet AAA af S&P Global Ratings. Kapitalcenter C er

ikke længere åbent for nyudlån. Dette betyder, at de sidste lån

udløber om omkring 15 år.

Ved anvendelse af det overordnede balanceprincip har Total-

kredit A/S bedre mulighed for at understøtte en smidig indfriel-

sesproces for kunderne selv i de sjældne situationer, hvor det er

vanskeligt at opkøbe specifikke obligationer i markedet.

Tilsynsdiamant for realkreditinstitutter

Pejlemærke

Definition

31. december 2023

Begrænsning

Balanceprincippet indebærer i praksis, at Totalkredit A/S har en

ubetydelig rente-, valuta- og likviditetsrisiko i forbindelse med re-

alkreditudlån og funding heraf. Likviditets- og markedsrisikoen

begrænses yderligere af loven om regulering af refinansieringsri-

siko, der sikrer refinansiering af realkreditlån i særlige situatio-

ner. Totalkredits udlån er således primært karakteriseret ved

kreditrisiko.

Udlånsvækst i segment

Udlånsvækst må ikke overstige 15% årligt.

Privat

1,0%

15,0%

Låntagers renterisiko

Andelen af lån, hvor LTV overstiger 75% af lå-

negrænsen, og hvor renten kun er låst op til to

år, må maksimalt udgøre 25% af den samlede

udlånsportefølje.

Privat og boligudlejning

12,9%

5,2%

25,0%

10,0%

Afdragsfrihed

Andelen af afdragsfrie lån til ejerboliger og fri-

tidshuse i LTV-båndet over 75% af lånegræn-

sen må maksimalt udgøre 10% af det samlede

udlån.

Risikostyring

Totalkredit A/S fokuserer på at have en risikostyring, der sikrer

overensstemmelse mellem risikoprofil, risikoappetit og gældende

lovgivning, samt at have en robust kapitalstruktur. Risikostyrin-

gen skal sikre finansielle løsninger, som er holdbare på både

kort, mellemlangt og langt sigt.

Privat

Lån med kort rente

Andelen af lån, som refinansieres, skal være

mindre end 25% årligt og mindre end 12,5% pr.

kvartal.

8,4%

2,5%

Refinansiering (årligt)

25,0%

12,5%

Totalkredits risikostyring er nærmere beskrevet i note 22. En

mere detaljeret gennemgang af koncernens kapital- og risikopo-

litik findes i rapporten Risiko- og kapitalstyring 2023, der findes

på nykredit.com/risikoogkapitalstyring

Refinansiering (kvartalsvist)

Store eksponeringer

Summen af de 20 største engagementer skal

være mindre end egenkapitalen.

Udlån i forhold til egenkapital

6,7%

100,0%

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

14/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Nedskrivninger på udlån

Geopolitiske forhold

De geopolitiske forhold og de globale økonomier er udfordret, og

der er udsving på de finansielle markeder. Forholdene forventes

at påvirke kreditboniteten på visse kunder gennem lavere øko-

nomisk vækst, rentestigninger, udvikling i huspriser og inflation.

Totalkredits krediteksponeringer består af realkreditudlån,

der er kendetegnet ved sikkerhedsstillelse i fast ejendom,

hvilket giver en lav kreditrisiko. Kreditrisiko vedrørende real-

kreditudlån er typisk kendetegnet ved en stabil udvikling.

Reservationer relateret til geopolitiske forhold er håndteret via

stressberegninger. Der er foretaget stresssimulationer på stadie

1- og 2-kunder i privatsegmentet. For privatkunder forventes rå-

dighedsbeløb reduceret som følge af øget inflation og højere

energipriser. Der er som en del af nedskrivninger reserveret 332

mio. kr. til håndtering af denne risiko.

Nedskrivninger på udlån udgjorde 104 mio. kr. (2022: 27

mio. kr.), svarende til en nedskrivningsprocent på 0,01%

(2022: 0,00%). Nedskrivningerne er baseret på Totalkredits

nedskrivningsmodeller, der er påvirket af faldende huspriser.

Kreditkvaliteten vurderes fortsat at være tilfredsstillende.

Årets konstaterede tab udgjorde i alt 173 mio. kr. (2022: 163

mio. kr.), hvoraf 88 mio. kr. (2022: 88 mio. kr.) blev dækket

af pengeinstitutterne ved modregning i provisioner eller ga-

rantistillelse. De konstaterede tab svarer til en tabsprocent i

forhold til udlånet på 0,01% (2022: 0,02%). De konstaterede

tab er beskedne i forhold til udlånsporteføljens størrelse.

De samlede nedskrivninger på udlån (korrektivkonto) ud-

gjorde i alt 1.733 mio. kr. (2022: 1.692 mio. kr.), hvilket sva-

rer til 0,21% af udlånet (2022: 0,22%).

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

15/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Post-model adjustments

Størrelsen af disse post-model adjustments vises nedenfor:

Forventninger til makroøkonomiske

modeller

Ledelsen anvender post-model adjustments, når korrektioner

og rettelser til forudsætninger bag nedskrivningsmodellerne

fastsættes. Ultimo 2023 udgjorde disse post-model adjustments

736 mio. kr.

Mio. kr.

Totalkredits nedskrivningsmodeller indeholder fremadskuende

makroøkonomiske scenarier i nedskrivningsberegningerne.

Scenarierne afspejler usikkerheder forbundet med økonomiens

udvikling og indeholder både bedre og forringede udsigter. Sce-

narierne er opdateret ved udgangen af 2023 til at afspejle opda-

terede makroøkonomiske forhold og andre afledte markedsfor-

hold, som forventes at påvirke, og til dels allerede har påvirket,

økonomien. Hovedscenariet skal afspejle det økonomiske miljø.

Hovedscenariet vægtes med 60%. I scenariet forventes en

BNP-vækst på 1,0% og et fald i huspriser på 1,8% i 2023. Ved

udgangen af 2022 var forventningerne i hovedscenariet en

BNP-vækst på 0,2% og et fald i huspriser på 5,6% i 2023.

Totalkredit

Specifikke makroøkonomiske

risici og procesmæssige forhold

31.12.2023 31.12.2022

Bagvedliggende årsager, fx konjunkturændringer og juridiske

og procesmæssige forhold, vil generelt kunne påvirke kreditrisi-

koen ud over det resultat, der fremkommer på basis af de mo-

delberegnede nedskrivninger.

Geopolitisk uro

332

236

-

382

335

37

Makroøkonomiske risici i alt

Procesrelateret

Modelændringer

ESG

Samtidig kan lokale geografiske forhold, interne procesrisici

samt den løbende overvågning af udlånsporteføljen afspejle

forhold, som makroøkonomiske fremskrivninger ikke kan fange.

Skønnene justeres og evalueres løbende. For hvert skøn plan-

lægges udfasning eller indbygning af modellerne, såfremt det er

nødvendigt.

50

Andet (resultater af controlling, hair-

cuts mv.)

118

404

736

143

565

947

Det forværrede scenarie forventes i modellerne at materialisere

sig med en vægt på 35%. I dette scenarie forventes et fald i

BNP på 0,9% og et fald i huspriser på 2,9% i 2023.

Procesmæssige forhold i alt

Post-model adjustments i alt

Det forbedrede scenarie tillægges en vægt på 5% og er baseret

på observerede makroøkonomiske forhold på regnskabstids-

punktet. Her benyttes således realiserede niveauer for renter,

BNP, huspriser og ledighed.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

16/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Samfundsansvar

Revisionsudvalget

Organisation og

ansvarsfordeling

Totalkredit følger Nykredit-koncernens arbejde med samfunds-

ansvar, som bl.a. omfatter vores løfte om, at vi låner ud i hele

landet. Koncernens arbejde med samfundsansvar er beskrevet

i koncernens ledelsesberetning og i koncernens Rapport om

samfundsansvar 2023, som kan findes på nykredit.com/sam-

fundsansvar/rapportering. Rapporten udgør vores:

Revisionsudvalgets primære opgaver er at underrette bestyrel-

sen om resultatet af den lovpligtige revision, overvåge regn-

skabsaflæggelsesprocessen, overvåge, om Nykredits interne

kontrolsystem, interne revision og risikostyring fungerer effek-

tivt, overvåge den lovpligtige revision af årsregnskabet mv.,

overvåge og kontrollere revisors uafhængighed samt være an-

svarlig for proceduren for udvælgelse og indstilling af revisor til

valg.

Totalkredits bestyrelse har det overordnede ansvar for at

afgrænse og overvåge Totalkredits risici, ligesom den god-

kender ansvarsdelegeringen og de overordnede instrukser.

Bestyrelsen har udstukket retningslinjer og specifikke ram-

mer for de risikotyper, virksomheden må påtage sig. Disse

risikorammer er videredelegeret i organisationen.



Rapportering til FN's Global Compact, som Nykredit har

været tilsluttet siden 2008

Rapportering på FN's Principles for Responsible Banking,

som vi skrev under på, da principperne blev grundlagt i

2019

Revisionsudvalget består af forhenværende bankdirektør Jør-

gen Høholt (formand), administrerende direktør Per W. Hall-

gren, forhenværende administrerende direktør Michael Demsitz

og direktør Preben Sunke, der alle er generalforsamlingsvalgte

bestyrelsesmedlemmer i Nykredit A/S og i Nykredit Realkredit

A/S.

Totalkredit A/S indgår i Nykredit-koncernens koordinerede

risikostyring, og den risikoansvarlige for Nykredit Realkredit

A/S er af bestyrelsen i Totalkredit A/S udpeget som risiko-

ansvarlig for Totalkredit A/S. Der er nedsat en række kon-

cernkomitéer i Nykredit, som varetager specifikke opgaver

inden for de udvalgte fagområder.



Redegørelse om samfundsansvar jf. § 135b i bekendtgø-

relse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fonds-

mæglerselskaber m.fl.

Redegørelse for den kønsmæssige sammensætning af le-

delsen jf. § 135a i bekendtgørelse om finansielle rapporter

for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Redegørelse for virksomhedens politik for dataetik, jf. §

135d i bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditin-

stitutter og fondsmæglerselskaber m.fl.

Der har i 2023 været afholdt seks møder i revisionsudvalget.

Asset/Liability Committee (ALCO) varetager direktionens lø-

bende ansvar og opgaver i henhold til retningslinjer god-

kendt af bestyrelserne på kapital-, funding-, likviditets- og

markedsrisikoområdet. ALCO har mandat til styring inden

for disse områder på både koncern- og selskabsniveau. Ko-

mitéens ansvarsområde dækker Nykredit Realkredit A/S,

Totalkredit A/S og Nykredit Bank A/S.

Risikoudvalget

Risikoudvalget har til opgave at overvåge Nykredits overord-

nede risikoprofil og -strategi, herunder vurdere det langsigtede

kapitalbehov og kapitalpolitikken. Det er ligeledes risikoudval-

gets opgave at vurdere risici forbundet med produkter, forret-

ningsmodel, aflønningsstruktur og incitamenter samt risikomo-

deller og metodegrundlag. Udvalget bistår derudover bestyrel-

sen med at påse, at den af bestyrelsen fastlagte risikoappetit

implementeres korrekt i organisationen.

Oplysninger om corporate governance kan findes på nykre-

dit.com/corporategovernance

Bestyrelsesudvalg

Risikokomitéen har til formål at sikre et løbende overblik

over Nykredit-koncernens samlede risikobillede og kapital-

behov. Derved bistår komitéen de enkelte direktioner og be-

styrelser i Nykredit-koncernen med at påse, at gældende

lovgivning og praksis efterleves. Komitéens ansvarsområde

dækker Nykredit Realkredit A/S, Totalkredit A/S, Nykredit

Bank A/S, Nykredit Portefølje Administration A/S og Nykre-

dit Leasing A/S.

Bestyrelsen i Nykredit Realkredit A/S har nedsat et revisionsud-

valg, et risikoudvalg, et nomineringsudvalg og et vederlagsud-

valg. Disse udvalg rådgiver bestyrelsen om særlige forhold og

forbereder sager til behandling i den samlede bestyrelse inden

for hver deres ansvarsområde.

Risikoudvalget består af administrerende direktør Per W. Hall-

gren (formand), forhenværende administrerende direktør Vi-

beke Krag, forhenværende bankdirektør Jørgen Høholt og adm.

direktør Torsten Hagen Jørgensen, der alle er generalforsam-

lingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Nykredit A/S og Nykredit

Realkredit A/S.

Totalkredit A/S har ikke nedsat tilsvarende udvalg, men udval-

gene nedsat af Nykredit Realkredit A/S behandler forhold af re-

levans for koncernen, herunder Totalkredit A/S.

Der har i 2023 været afholdt seks møder i risikoudvalget.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

17/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Nomineringsudvalget

Vederlagsudvalget

Nomineringsudvalget har til opgave at komme med indstillinger

til bestyrelsen i relation til nominering af kandidater til bestyrelse

og direktion. Udvalget har endvidere til formål at vejlede besty-

relsen ved fastsættelse af måltal for andelen af det underrepræ-

senterede køn i bestyrelsen samt ved fastlæggelse af politikken

for mangfoldighed i bestyrelsen. Derudover har udvalget med

reference til bestyrelsen det overordnede ansvar for fastlæg-

gelse af bestyrelsens og direktionens kompetenceprofil samt lø-

bende evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde og

opnåede resultater.

Vederlagsudvalgets primære opgaver er at kvalificere oplæg

om vederlag forud for behandling i bestyrelsen, indstille Nykre-

dits lønpolitik, herunder retningslinjer for incitamentsaflønning,

til bestyrelsens godkendelse samt bistå med at påse overhol-

delse heraf.

Vederlagsudvalget består af forhenværende administrerende

direktør Merete Eldrup (formand), direktør Preben Sunke og ad-

ministrerende direktør Per W. Hallgren, der alle er generalfor-

samlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Nykredit A/S og i Ny-

kredit Realkredit A/S, samt af Inge Sand, der er medarbejder-

valgt bestyrelsesmedlem i begge selskaber.

Nomineringsudvalget består af forhenværende administrerende

direktør Merete Eldrup (formand), forhenværende administre-

rende direktør Michael Demsitz, administrerende direktør Per

W. Hallgren og direktør Preben Sunke, der alle er generalfor-

samlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Nykredit A/S og Nykre-

dit Realkredit A/S.

Der har i 2023 været afholdt tre møder i vederlagsudvalget.

Yderligere oplysninger om bonus til risikotagere samt afløn-

ningspolitik og -praksis findes på nykredit.com/loenpolitik

Der har i 2023 været afholdt tre møder i nomineringsudvalget.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

18/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Handlinger og tiltag

Redegørelse og mål for andelen af det

underrepræsenterede køn i de to øver-

I Totalkredit A/S er vi dedikerede til at forbedre kønsbalancen

gennem en række målrettede tiltag. I 2023 har vi bl.a. arbejdet

med initiativer for at rekruttere, udvikle og fastholde flere kvin-

der i ledende stillinger, og vi tilbyder målrettede kompetenceud-

viklings- og karrieretransitionsforløb.

underrepræsenterede køn i bestyrelsen

Nedenfor fremgår status på mål for andelen af det underrepræ-

senterede køn i Totalkredit A/S’ bestyrelse. Efter en ændring af

lov om finansiel virksomhed medregnes medarbejdervalgte be-

styrelsesmedlemmer ikke fra 2023.

ste ledelsesniveauer under bestyrelsen

Pr. 1. januar 2023 trådte lov om finansiel virksomhed §79a i

kraft, som gælder for Totalkredit A/S. Bestemmelsen indeholder

bl.a. krav om, at der opstilles mål for andelen af medlemmer af

det underrepræsenterede køn – valgt af generalforsamlingen –

i bestyrelser og i virksomhedens øvrige ledelsesniveauer. Ved

øvrige ledelsesniveauer forstås

Totalkredit A/S' aktiviteter er indbefattet af koncernens tværgå-

ende udviklings- og talentprogrammer, der inkluderer et stærkt

fokus på diversitet, inklusion og bias. Vi har øget fokus på køns-

balance og intern rekruttering af graduates. Derudover har vi

implementeret værktøjet Develop Diverse for at sikre et mere

inkluderende sprog i vores jobannoncer.

Målene for Totalkredit A/S er endnu ikke nået. Det er muligt at

læse mere om den ligelige kønsfordeling, jf. vejledningen fra Er-

hvervsstyrelsen.

1) direktionen og de personer, der organisatorisk er på

samme ledelsesniveau som direktionen og

2) andet ledelsesniveau, der omfatter personer med

personaleansvar, som refererer direkte til det første

ledelsesniveau under bestyrelsen.

Et særligt fokus på ligeløn er indarbejdet i den årlige organizati-

onal review-proces. Og for at fremme større løntransparens har

vi aftalt implementering af en ny lønstruktur i samarbejde med

Finansforbundet.

Opgørelserne pr. 31. december 2022 og 31. december 2023 er

baseret på ansættelses- og referenceforhold i selskaberne,

hvor der er dobbelt- og tredobbelt-ansættelser. Det betyder, at

den samme person ofte indgår i ledelsen i flere selskaber. Ul-

timo 2023 er andelen af det underrepræsenterede køn i de to

øverste ledelsesniveauer under bestyrelsen i Totalkredit A/S

uændret i forhold til ultimo 2022, og 2025-målet endnu ikke

nået.

I 2023 har vi også udvidet diversitets- og inklusionstemaet i vo-

res medarbejdertilfredshedsmåling for at styrke vores indsigt i

minoriteters trivsel i organisationen. Handlinger og tiltag er be-

skrevet i Rapport om Samfundsansvar 2023.

Eksklusive medarbejdervalgte

2023

2023 målsætning op-

fyldt?*

2025

Mål

2022

Totalkredit A/S

0%

0 ud af 3

0%

Nej

25%

* Jf. vejledning og definition fra Erhvervsstyrelsen.

Status

Mål og status for andelen af det underrepræsenterede køn i

de to øverste ledelsesniveauer under bestyrelsen

Mål 2025

31.12.2022

32%

31.12.2023

32%

Totalkredit A/S

35%*

(9 kvinder ud af 28)

* Mål fastsat pr. 31.12.2022.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

19/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Interne kontrol- og

Kontrolmiljø

Der er udarbejdet forretningsgange og kontroller på alle væ-

sentlige og risikofyldte områder, og der er på koncernniveau

fastsat overordnede principper for og krav til udarbejdelse af

forretningsgange samt fastlagt en proces for godkendelse af

forretningsgange på væsentlige risikoområder. Kontrolaktivite-

terne omfatter manuelle og fysiske kontroller samt generelle it-

kontroller og automatiske kontroller i de anvendte it-systemer

mv.

risikostyringssystemer

Der er udarbejdet forretningsgange og kontroller på alle væ-

sentlige og risikofyldte områder, og der er på koncernniveau

fastsat overordnede principper og krav til udarbejdelse af forret-

ningsgange samt fastlagt en proces for godkendelse af forret-

ningsgange på væsentlige risikoområder.

Nykredits interne kontroller og risikostyring i regnskabsaflæg-

gelsesprocessen er designet med henblik på effektivt at styre

og minimere risikoen for fejl og mangler i forbindelse med regn-

skabsaflæggelsen.

Afgrænsning, styring og overvågning af risici varetages af direk-

tionen.

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar tilknyt-

tet regnskabsaflæggelsesprocessen samt overholdelsen af re-

levant regnskabslovgivning og anden regulering af regnskabs-

aflæggelsen.

Herudover overvåger revisionsudvalget, at Nykredits interne

kontrolsystem, regnskabsaflæggelse, interne revision og risiko-

styring fungerer effektivt. Komitéerne udøver den løbende sty-

ring og overvågning på direktionens vegne.

I forbindelse med regnskabsudarbejdelsen udføres en række

faste procedurer og interne kontroller. Disse procedurer og kon-

troller består dels af fastlagte analyse- og afstemningsrutiner

samt overholdelse af faste forretningsgange, dels af en løbende

dialog med Nykredits forretningsenheder og stabe med henblik

på at opnå en forretningsmæssig vurdering af regnskabets op-

lysninger.

Regnskabsprocessen er baseret på de interne kontrol- og risi-

kostyringssystemer, der samlet sikrer, at alle relevante økono-

miske transaktioner udtrykkes korrekt i bogføring og regnskab.

Regnskabsposter, hvor skøn kan have en væsentlig indflydelse

på værdien af aktiver og forpligtelser, vurderes løbende af To-

talkredits ledelse.

Risikovurdering

Bestyrelsens og direktionens risikostyring knyttet til regnskabs-

aflæggelsesprocessen kan overordnet sammenfattes således:

Kommunikation og information



Periodevis gennemgang af risiko- og økonomirapporterin-

ger, herunder it-systemer, procedurer og forretningsgange

Gennemgang af områder, som indebærer antagelser og

skøn, der er væsentlige for regnskabet, herunder unote-

rede finansielle instrumenter og nedskrivninger på udlån

Behandling af den forretningsmæssige og økonomiske ud-

vikling

Bestyrelsen har vedtaget en overordnet politik for kommunika-

tion og marketing, der bl.a. fastslår, at vi altid sigter på at op-

træde med åbenhed og troværdighed – og i respekt for lovgiv-

ning og børsetiske regler. Politik for kommunikation og marke-

ting bliver vurderet af bestyrelsen årligt og er sidst revideret i

december 2023.

Processen tager udgangspunkt i en række fastlagte rutiner, her-

under planlægningsprocessen, der udarbejdes i samarbejde

med væsentlige forretningsenheder, stabe og direktionen.



Group Finance & Investments varetager koncernens overord-

nede økonomirapportering og har ansvaret for at sikre, at øko-

nomirapporteringen i koncernen sker efter fastlagte principper

og i overensstemmelse med gældende lovgivning. Group Fi-

nance & Investments har endvidere ansvaret for den daglige in-

terne rapportering på Finans- og Markets-områderne.



Behandling og godkendelse af budgetter og prognoser

Behandling af hel- og delårsrapporter samt andre regn-

skabsmæssige oplysninger

Totalkredits bestyrelse og direktion modtager løbende den in-

terne såvel som den eksterne økonomirapportering.



Behandling af rapportering fra den risikoansvarlige

Årlig stillingtagen til risikoen for besvigelser.

Nærmere beskrivelse af koncernens risiko- og kapitalstyring

fremgår af Risiko- og kapitalstyringsrapport 2023, som er til-

gængelig på nykredit.com/risikoogkapitalstyring

Group Finance & Investments udarbejder interne månedsrap-

porter, herunder budgetopfølgning med årsagsforklaring af den

månedlige, kvartalsvise og årlige udvikling. Group Finance & In-

vestments er endvidere ansvarlig for koncernens eksterne hel-

og delårsrapportering.

Kontrolaktiviteter

Målet med vores kontrolaktiviteter er at sikre, at de af direktio-

nen udstukne politikker og retningslinjer efterleves, samt retti-

digt at forebygge, opdage og rette eventuelle fejl, afvigelser og

mangler mv.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

20/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Dato for godkendelse af regnskabet

Selskabsoplysninger

Regnskabet er godkendt den 7. februar 2024.

Totalkredit A/S

Kalvebod Brygge 1-3

1780 København V

Danmark

Ekstern revision

EY Godkendt Revisionspartnerselskab

Dirch Passers Alle 36

2000 Frederiksberg

Telefon: 44 55 54 00

Generalforsamling

CVR-nr. 21 83 22 78

Der afholdes ordinær generalforsamling i selskabet den

21. marts 2024.

Regnskabsår: 1. januar – 31. december 2023

Hjemstedskommune: København

Hjemmeside: totalkredit.dk

BESTYRELSE

Michael Rasmussen, formand

David Hellemann, næstformand

Anders Jensen

Offentliggjorte selskabsmeddelelser mv. findes på Totalkre-

dits hjemmeside: totalkredit.dk og på nykredit.com/rapporter

DIREKTION

Maiken Moltke Olesen

Administrerende direktør

Mathias Skou

Direktør

Iben Rohde

Direktør

Nicolaj Legind Jensen

Direktør

Ledelsesberetningens oplysninger om ledelseshverv for besty-

relses- og direktionsmedlemmer fremgår af side 67.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

21/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Supplerende nøgletal mv.

Resultatopstillingen i hoved- og nøgletal på side 4 og 5 af-

spejler den interne ledelsesrapportering. Præsentationen af

disse hovedtal afviger på visse områder fra opstillingerne i

regnskabet, der er aflagt i overensstemmelse med regn-

skabsbekendtgørelsen. Der foretages ingen korrigerende

posteringer, hvilket betyder, at periodens resultat er det

samme i hovedtallene og i regnskabet.

Alternative resultatmål

I tilknytning til den interne resultatpræsentation indgår der i le-

delsesberetningen en række supplerende nøgletal.

Det er efter ledelsens opfattelse hensigtsmæssigt, at

ledelsesberetningen tager udgangspunkt i den interne

ledelses- og forretningsområderapportering, der også

indgår i den økonomiske styring af virksomheden. Dette

giver regnskabslæseren relevant information til brug for

vurderingen af resultatet og resultatudviklingen.

Årets resultat i % af gennemsnitlig egenkapital. Renteudgiften

til den hybride kernekapital (AT1) er fratrukket i resultatet, og

den hybride kernekapital betragtes som en finansiel forpligtelse

og indgår derfor ikke i egenkapitalen. Den gennemsnitlige

egenkapital er beregnet på basis af værdien primo perioden og

ultimo alle kvartaler i perioden.

Resultatopstillingen omfatter følgende hovedposter:

"Netto renteindtægter" omfatter netto bidragsindtægter fra

realkreditudlån, inklusive KundeKroner. Den tilsvarende post i

regnskabets resultatopgørelse side 28 omfatter samtlige renter.

Omkostninger i % af indtægter er beregnet som forholdet mel-

lem posterne "Omkostninger" og "Indtægter".

"Netto gebyrindtægter" omfatter refinansierings- og

Årets nedskrivningsprocent. Nedskrivningsprocenten er bereg-

aktivitetsindtægter fra realkreditudlån.

net på baggrund af nedskrivninger på udlån i forhold til udlån.

"Nettorente vedrørende kapitalisering" omfatter den risikofrie

rente, der kan henføres til egenkapitalen, samt nettorente fra

ansvarlig gæld og efterstillet gæld mv.

”Nettoindtægter vedrørende fordelsprogrammer” omfatter rabat-

ter mv. i form af KundeKroner, der er ydet til kunder i Totalkre-

dit. I beløbet er modregnet modtagne tilskud.

"Handels-, beholdnings- og øvrige indtægter" vedrører især ind-

tægter fra beholdningen.

"Omkostninger" omfatter resultatopgørelsens poster "Udgifter til

personale og administration", "Af- og nedskrivninger på immate-

rielle og materielle aktiver" og "Andre driftsudgifter". "Nedskriv-

ninger" svarer til posten "Nedskrivninger på udlån og tilgodeha-

vender mv.".

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

22/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktion har dags dato behandlet og god-

kendt årsrapport 2023 for Totalkredit A/S.

København, 7. februar 2024

Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med IFRS

Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere

danske oplysningskrav for finansielle virksomheder og ud-

stedere af børsnoterede obligationer. Årsregnskabet og le-

delsesberetningen udarbejdes i overensstemmelse med

lovgivningens krav, herunder lov om finansiel virksomhed.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende

billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling

pr. 31. december 2023.

Direktion

Bestyrelse

Maiken Moltke Olesen

Administrerende direktør

Michael Rasmussen

Formand

Mathias Skou

Direktør

David Hellemann

Næstformand

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen

indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i sel-

skabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskri-

velse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som

selskabet kan påvirkes af.

Iben Rohde

Direktør

Anders Jensen

ESEF-forordningen

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for 1. januar – 31.

december 2023 for Totalkredit A/S med filnavnet TKRE-

2023-12-31 i alle væsentlige henseender er udarbejdet i

overensstemmelse med forordningen, der indeholder krav

om udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format.

Nicolaj Legind Jensen

Direktør

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-

delse.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

23/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Den uafhængige

revisors

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Konklusion

Valg af revisor

Vi blev første gang valgt som revisor for Totalkredit A/S den 25.

marts 2021 for regnskabsåret 2021. Vi er genvalgt årligt ved ge-

neralforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende op-

gaveperiode på 3 år frem til og med regnskabsåret 2023.

revisionspåtegning

Vi har revideret årsregnskabet for Totalkredit A/S for regn-

skabsåret 1. januar – 31. december 2023, der omfatter resultat-

opgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgø-

relse, og noter, herunder oplysning om anvendt regnskabsprak-

sis. Årsregnskabet udarbejdes i overensstemmelse med lov om

finansiel virksomhed.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores

faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af års-

regnskabet for regnskabsåret 2022. Disse forhold blev behand-

let som led i vores revision af årsregnskabet som helhed og ud-

formningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen

særskilt konklusion om disse forhold. For hvert af nedennævnte

forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved

vores revision, givet i denne sammenhæng.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende bil-

lede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.

december 2023 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og

pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december

2023 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat

til revisionsudvalget og bestyrelsen.

Vi har opfyldt vores ansvar, som beskrevet i afsnittet "Revisors

ansvar for revisionen af årsregnskabet", herunder i relation til

nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision

har omfattet udformning og udførelse af revisionshandlinger

som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlin-

formation i årsregnskabet. Resultatet af vores revisionshandlin-

ger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at be-

handle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklu-

sion om årsregnskabet som helhed.

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internatio-

nale standarder om revision og de yderligere krav, der er gæl-

dende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav

er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors

ansvar for revisionen af årsregnskabet". Det er vores opfattelse,

at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som

grundlag for vores konklusion.

Uafhængighed

Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med

International Ethics Standards Board for Accountants'

internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA

Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark,

ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold

til disse krav og IESBA Code.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte

ikke-revisionsydelser, som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forord-

ning (EU) nr. 537/2014.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

24/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Centrale forhold ved revisionen

Måling af udlån

Hvordan forholdet blev behandlet ved revisionen

Baseret på vores risikovurdering og kendskab til branchen har vi foretaget følgende revisionshandlin-

ger vedrørende måling af udlån:

En væsentlig del af selskabets aktiver består af udlån, som indebærer risici for tab i tilfælde af kun-

dens manglende betalingsevne.



Vurdering af selskabets metoder for opgørelse af forventede kredittab, herunder hvorvidt an-

vendte metoder til modelbaserede og individuelle opgørelser af forventede kredittab efterlever

regnskabsreglerne.

Selskabets samlede udlån udgør 818.473 mio. kr. pr. 31. december 2023 (774.333 mio. kr. pr. 31.

december 2022) og de samlede nedskrivninger udgør 1.733 mio. kr. pr. 31. december 2023 (1.692

mio. kr. pr. 31. december 2022).



Test af selskabets procedurer og interne kontroller, herunder overvågning af eksponeringer, sta-

dieinddeling af eksponeringer og registrering af indikationer på kreditforringelse samt registre-

ring og værdiansættelse af sikkerhedsværdier.

Vi vurderer, at selskabets opgørelse af nedskrivninger på udlån (“eksponeringer”) er et centralt for-

hold ved revisionen, da opgørelsen indebærer væsentlige beløb og mange ledelsesmæssige skøn.

Dette vedrører især fastsættelse af sandsynlighed for misligholdelse, inddeling af eksponeringer i

stadier, vurdering af om der er indtrådt indikation på kreditforringelse, realisationsværdi af modtagne

sikkerheder samt kundens betalingsevne i tilfælde af misligholdelse.



Test af stikprøve blandt de største og mest risikofyldte eksponeringer, herunder kreditforringede

eksponeringer.

For modelberegnede nedskrivninger har vi testet fuldstændighed og nøjagtighed af inputdata,

modellernes beregninger af forventede kredittab og koncernens validering af modeller og meto-

der.

Væsentlige udlån med høj risiko vurderes individuelt, mens mindre udlån og udlån med lav risiko op-

gøres på grundlag af modeller for forventede kredittab, hvori der indgår ledelsesmæssige skøn i for-

bindelse med fastsættelse af metoder og parametre for opgørelse af det forventede tab.



For ledelsesmæssige tillæg til individuelle og modelbaserede nedskrivninger har vi vurderet, om

de anvendte metoder er relevante og passende. Endvidere har vi vurderet og testet koncernens

grundlag for de anvendte forudsætninger, herunder hvorvidt disse er rimelige og velbegrundede

i forhold til relevante sammenligningsgrundlag.

Selskabet indregner yderligere nedskrivninger, baseret på ledelsesmæssige skøn, i de situationer

hvor de modelberegnede og individuelt opgjorte nedskrivninger endnu ikke skønnes at afspejle kon-

krete tabsrisici (“in-model-adjustments” og “post-model-adjustments”).

Vi har endvidere vurderet, hvorvidt noteoplysninger vedrørende eksponeringer, nedskrivninger og

kreditrisici opfylder de relevante regnskabsregler samt testet de talmæssige oplysninger heri (note 10

og note 22).

Der henvises til anvendt regnskabspraksis og årsregnskabets note 1 om beskrivelse af selskabets

kreditrisici og beskrivelse af usikkerheder og skøn, hvor forhold, der kan påvirke opgørelsen af for-

ventede kredittab, er beskrevet.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

25/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Udtalelse om ledelsesberetningen

Revisors ansvar for revisionen af årsregnskabet



Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet

på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er pas-

sende, samt om der på grundlag af det opnåede revisions-

bevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder

eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets

evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en

væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning

gøre opmærksom på oplysninger herom i årsregnskabet el-

ler, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modifi-

cere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det

revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisi-

onspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan

dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte drif-

ten.

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet

som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning

med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sik-

kerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i

overensstemmelse med internationale standarder om revision og

de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække

væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan

opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som

væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkelt-

vis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger,

som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet.

Vores konklusion om årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberet-

ningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed

om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af årsregnskabet er det vores an-

svar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje,

om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med årsregn-

skabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden

måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen

indeholder krævede oplysninger i henhold til den relevante lov-

givning.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med inter-

nationale standarder om revision og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opret-

holder professionel skepsis under revisionen. Herudover:



Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og

indhold af årsregnskabet, herunder note-oplysningerne,

samt om årsregnskabet afspejler de underliggende transak-

tioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et

retvisende billede heraf.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledel-

sesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet og er

udarbejdet i overensstemmelse med den relevante lovgivnings

krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberet-

ningen.



Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinforma-

tion i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser

eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reak-

tion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er til-

strækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklu-

sion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation

forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlin-

formation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte

sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser,

vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der

giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om fi-

nansiel virksomhed. Ledelsen har endvidere ansvaret for den in-

terne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde

et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at

vurdere selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om for-

hold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udar-

bejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fort-

sat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere sel-

skabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ

end at gøre dette.



Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for

revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er

passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne

udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets in-

terne kontrol.



Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er an-

vendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabs-

mæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har

udarbejdet, er rimelige.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

26/68

INDHOLD

HOVEDTAL

FORRETNINGSMODEL

BERETNING

KAPITAL

NEDSKRIVNINGER

ORGANISATION

REGNSKAB

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte

omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betyde-

lige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle bety-

delige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisio-

nen.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. ja-

nuar – 31. december 2023, med TKRE-2023-12-31, i alle væ-

sentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med

ESEF-forordningen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har

opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oply-

ser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed

kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er rele-

vant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foreta-

get for at eliminere trusler.

København, 7. februar 2024

EY Godkendt Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 30 70 02 28

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den

øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige

ved revisionen af årsregnskabet for den aktuelle periode og der-

med er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold

i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering

udelukker, at forholdet offentliggøres.

Lars Rhod Søndergaard

statsaut. revisor

mne28632

Thomas Hjortkjær Petersen

statsaut. revisor

mne33748

Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen

Som et led i revisionen af årsregnskabet for Totalkredit A/S har vi

udført handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om,

hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december

2023, med filnavnet TKRE-2023-12-31, er udarbejdet i overens-

stemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning

2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-

forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrap-

port i XHTML-format.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som over-

holder ESEF-forordningen, herunder udarbejdelsen af en årsrap-

port i XHTML-format.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad

af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige henseender er

udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at

udtrykke en konklusion. Handlingerne omfatter kontrol af, om

årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

27/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

REGNSKAB

Mio. kr.

2022

Resultat- og totalindkomstopgørelse

Note

2023

RESULTATOPGØRELSE

Renteindtægter

4

5

27.542

20.401

7.142

16.781

10.748

6.033

Renteudgifter

Netto renteindtægter

Gebyrer og provisionsindtægter

Afgivne gebyrer og provisionsudgifter

Netto rente- og gebyrindtægter

6

7

825

3.992

3.974

1.473

4.649

2.857

Kursreguleringer

8

9

529

1.054

1.052

-

179

1.137

980

0

Andre driftsindtægter

Udgifter til personale og administration

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver

Andre driftsudgifter

1

0

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv.

Resultat før skat

10

11

103

4.401

27

3.166

Skat

851

452

Årets resultat

3.549

2.714

Fordeling af årets resultat

Aktionær i Totalkredit A/S

3.283

266

2.567

146

Indehavere af hybride kernekapitalinstrumenter

I alt til disposition

3.549

2.714

TOTALINDKOMST

Totalindkomst

Årets resultat

3.549

-

2.714

-

Anden totalindkomst

Årets totalindkomst

3.549

2.714

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

28/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

BALANCE

Balance

Mio. kr.

2022

Note

2023

AKTIVER

21.274

2.710

818.473

114

13.736

5.053

774.333

120

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris

Obligationer til dagsværdi

12

13

14

65.073

6

65.360

16

Udskudte skatteaktiver

Andre aktiver

15

2.801

17

1.985

17

Periodeafgrænsningsposter

Aktiver i alt

PASSIVER

910.466

860.619

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

Udstedte obligationer til dagsværdi

Aktuelle skatteforpligtelser

Andre passiver

16

17

855.665

2.496

92

812.016

2.950

146

18

9.671

867.924

6.211

Gæld i alt

821.323

Hensatte forpligtelser

Hensættelser til forpligtelser

Hensatte forpligtelser i alt

6

47

6

47

Efterstillede kapitalindskud

19

2.000

848

2.000

848

Egenkapital

Aktiekapital

Andre reserver

- bunden fondsreserve

- øvrige reserver

Aktionær i Totalkredit A/S

1.658

34.016

36.522

1.646

30.745

33.239

Indehavere af hybrid kernekapital

4.014

4.011

Egenkapital i alt

40.536

37.249

Passiver i alt

910.466

860.619

IKKE-BALANCEFØRTE POSTER

Eventualforpligtelser

Andre forpligtende aftaler

I alt

0

1.653

0

1.974

20

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

29/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

EGENKAPITALOPGØRELSE

Egenkapital

Mio. kr.

Indehavere af

Bunden fonds-

reserve

Overført

overskud

Aktionær i

Totalkredit A/S

hybrid

kernekapital

Aktiekapital

I alt

37.249

3.549

Egenkapital 1. januar 2023

848

1.646

30.745

33.239

4.011

Årets resultat

-

12

3.271

3.283

266

Totalindkomst i alt for året

-

12

-

3.271

-

3.283

-

266

-263

3.549

-263

Renter betalt på hybrid kernekapital

Egenkapital 31. december 2023

848

1.658

34.016

36.522

4.014

40.536

Egenkapital 1. januar 2022

Årets resultat

848

1.646

28.177

2.567

30.671

2.567

8.055

146

38.726

2.714

-

Totalindkomst i alt for året

-

146

-

-4.000

-190

-4.000

-190

Indfrielse af kernekapital

Renter betalt på hybrid kernekapital

Egenkapital 31. december 2022

848

1.646

30.745

33.239

4.011

37.249

Aktiekapitalen består af 8.480.442 stk. aktier a 100 kr. Aktierne er ikke opdelt i klasser. Nykredit Realkredit A/S ejer den samlede aktiekapital.

Totalkredit indgår i dette selskabs koncernregnskab og i koncernregnskabet for Forenet Kredit, Kalvebod Brygge 1-3, København, der ejer 78,9% af Nykredit Realkredit

A/S. Offentliggjorte regnskaber for Forenet Kredit kan rekvireres ved henvendelse til foreningen.

Reserver i serier er en bunden fondsreserve etableret i henhold til § 220 i lov om finansiel virksomhed i forbindelse med Totalkredits omdannelse til aktieselskab i år 2000.

Kapitalen anvendes til dækning af lovmæssige kapitalkrav og kan i øvrigt kun anvendes til dækning af underskud, der ikke dækkes af beløb, der kan anvendes til udbytte i

aktieselskabet.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

30/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis

2. Væsentlige vurderinger

32

36

38

39

40

46

47

48

49

50

51

52

60

61

62

63

64

65

3. Væsentlige regnskabsmæssige skøn

4. Renteindtægter

5. Renteudgifter

6. Gebyrer og provisionsindtægter

7. Afgivne gebyrer og provisionsudgifter

8. Kursreguleringer

9. Udgifter til personale og administration

10. Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv.

11. Skat

12. Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

13. Udlån og andre tilgodehavender

14. Obligationer til dagsværdi

15. Andre aktiver

16. Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

17. Udstedte obligationer til dagsværdi

18. Andre passiver

19. Efterstillede kapitalindskud

20. Ikke-balanceførte poster

21. Transaktioner og mellemværender med nærtstående parter

22. Risikostyring

23. Afledte finansielle instrumenter

24. Repoforretninger

25. Kapital og solvens

26. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning

27. Hoved- og nøgletal

28. Definitioner på nøgletal

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

31/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Segmentoplysninger

GENERELT

I regnskabsbekendtgørelsen anføres det, at der skal oplyses om netto rente- og

gebyrindtægter og kursreguleringer fordelt på aktiviteter og geografiske marke-

der, hvis aktiviteterne og markederne afviger indbyrdes. Totalkredit har alene én

aktivitet på ét geografisk marked, hvorfor sådanne oplysninger ikke er angivet.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav, herunder

lov om finansiel virksomhed samt Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle

rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. Årsregnskabet af-

lægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav

for udstedere af børsnoterede obligationer.

Valuta

Årsregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som er selskabets funktio-

Alle tal i årsrapporten præsenteres i hele mio. kr. De anførte totaler er udregnet

på baggrund af faktiske tal. Som følge af afrunding til hele mio. kr. kan der være

mindre forskelle mellem summen af de enkelte tal og de anførte totaler.

nelle valuta og præsentationsvaluta. Alle andre valutaer anses for fremmed va-

luta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter trans-

aktionsdagens valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen af disse

transaktioner indregnes i resultatopgørelsen.

Særlige forhold

Året har været præget af mere stabilitet end året før, men hvor der fortsat er

geopolitisk uro både i Ukraine, er der nu også fornyet urolighed i Mellemøsten.

Den geopolitiske uro forventes at påvirke kreditboniteten på visse kunder gen-

nem lavere økonomisk vækst, stigende priser og udfordringer i værdi- og forsy-

ningskæder. Der er foretaget hensættelser baseret på stresstest til håndtering af

denne risiko.

Klassifikation og måling af finansielle instrumenter

Klassifikationen af finansielle aktiver tager udgangspunkt i følgende forretnings-

modeller:



Aktivet besiddes med henblik på at modtage betalingsstrømme i form af af-

drag og renter (Hold to Collect). Der foretages løbende en SPPI-test

heraf, og givet aktivets karakteristika svarer til testens kriterier måles aktivet

efter første indregning til amortiseret kostpris.

Der henvises til gennemgangen i note 3 "Væsentlige regnskabsmæssige skøn".

Ændringer regnskabspraksis



Aktivet besiddes med henblik på at modtage betalingsstrømme i form af af-

drag og renter og salg (Hold to Collect and Sell). Givet aktivet lever op til

disse kriterier, måles dette til dagsværdi med værdiændringer i anden total-

indkomst med reklassifikation til resultatopgørelsen ved realisation af akti-

verne. Totalkredit har ikke i 2022 og 2023 haft finansielle instrumenter i

denne kategori.

Totalkredit aflægger regnskab efter Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse,

der i vid udstrækning er IFRS-forenelig, hvilket bl.a. vil sige, at principper for ind-

regning, måling og klassifikation følger IFRS/IAS-standarderne.

Der er i 2023 ikke udstedt eller godkendt fortolkningsbidrag eller ændringer i Fi-

nanstilsynets regnskabsbekendtgørelse, der har haft indflydelse på udarbejdel-

sen af årsregnskabet for 2023. Anvendt regnskabspraksis er derfor uændret i

forhold til årsregnskabet for 2022 (note 1).



Øvrige finansielle aktiver måles til dagsværdi med værdiændringer over re-

sultatopgørelsen (FVPL). Dette omfatter fx aktiver, der styres på dagsværdi-

basis eller indgår i handelsporteføljen, eller aktiver, hvor de kontraktlige pen-

gestrømme ikke alene består af renter og afdrag på det tilgodehavende be-

løb, herunder afledte finansielle instrumenter. Det er endvidere muligt at

måle finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgø-

relsen, når en sådan måling væsentligt reducerer eller eliminerer en regn-

skabsmæssig inkonsistens, der ellers ville være opstået ved måling af akti-

ver og forpligtelser eller indregning af tab og gevinster på forskellige grund-

lag.

INDREGNING OG KLASSIFIKATION AF FINANSIELLE INSTRUMENTER

Indregning

Indregning af finansielle instrumenter sker på afregningsdagen. For så vidt an-

går finansielle instrumenter, der efterfølgende måles til dagsværdi, indregnes

ændringer i dagsværdien for det købte eller solgte instrument i perioden mellem

handelsdatoen og afregningsdatoen som et finansielt aktiv eller passiv under

henholdsvis "Andre aktiver" og "Andre passiver" med modpost under "Kursregu-

leringer" i resultatopgørelsen.

For de første to kategorier er det en forudsætning, at forretningsmodellen er ba-

seret på modtagelse af kontraktlige betalingsstrømme i form af renter og afdrag

mv. kombineret med en begrænset salgsaktivitet.

For aktiver, der efter første indregning måles til amortiseret kostpris, sker der

ikke værdiændringer i perioden mellem handelsdatoen og afregningsdatoen.

Såfremt forretningsmodellen ikke tager udgangspunkt i disse forudsætninger, fo-

retages værdiregulering til dagsværdi gennem resultatopgørelsen. I denne kate-

gori indgår også finansielle aktiver, hvor en måling til amortiseret kostpris ville

kunne medføre en målingsmæssig inkonsistens.

Finansielle instrumenter indregnes første gang til instrumentets dagsværdi på

indregningstidspunktet. Den efterfølgende måling afhænger især af, om instru-

mentet skal måles til amortiseret kostpris eller dagsværdi.

Indregning ophører, når retten til at modtage/afgive pengestrømme fra et finan-

sielt aktiv er udløbet eller overdraget, og selskabet i al væsentlighed har over-

draget alle risici og afkast tilknyttet ejendomsretten. Indregning af finansielle for-

pligtelser ophører når, og kun når, forpligtelsen er ophørt.

Selskabets finansielle aktiver og forretningsmodeller er blevet gennemgået med

henblik på at foretage en korrekt klassifikation heraf. Gennemgangen har omfat-

tet en vurdering af, om modtagelse af betalingsstrømmene er et centralt element

i besiddelsen, herunder en vurdering af, om betalingsstrømmene alene består af

renter og afdrag.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

32/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Ved denne vurdering er det bl.a. lagt til grund, at sædvanlige rettigheder til at fo-

retage førtidig indfrielse og/eller forlænge løbetiden lever op til betingelserne

om, at pengestrømmen er baseret på modtagelse af renter og afdrag af hoved-

stolen.

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender

Nedskrivningerne, der svarer til de forventede fremtidige tab, er baseret på en

placering af de enkelte udlån i stadier, der afspejler udviklingen i kreditrisikoen i

forhold til tidspunktet for første indregning.

Finansielle forpligtelser måles som udgangspunkt til amortiseret kostpris efter

første indregning. Finansielle forpligtelser kan endvidere måles til dagsværdi,

hvis instrumentet indgår i en investeringsstrategi eller i et risikostyringssystem,

der er baseret på dagsværdier, og løbende oplyses til dagsværdi i rapporterin-

gen til ledelsen, samt når en måling til dagsværdi reducerer eller eliminerer en

regnskabsmæssig inkonsistens. Afledte finansielle instrumenter, der er forplig-

telser, måles altid til dagsværdi.



Stadie 1 omfatter udlån mv. uden betydelig stigning i kreditrisikoen i forhold

til tidspunktet for første indregning. I denne gruppe foretages nedskrivninger

på tidspunktet for første indregning svarende til det forventede kredittab i 12

måneder på udlån til amortiseret kostpris.

For udlån, der måles til dagsværdi, antages den initiale nedskrivning at ud-

gøre tæt på nul kr., idet lånets værdi på indregningstidspunktet er baseret på

dagsværdien, jf. IFRS 13. Efterfølgende indregnes nedskrivninger på udlån

mv., hvor kreditrisikoen er steget, svarende til 12 måneders forventede tab.

Såfremt der sker en ubetydelig ændring i kreditrisikoen justeres nedskrivnin-

gerne, men udlånet bibeholdes i stadie 1.

Finansielle aktiver og finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris

Tilgodehavender og gæld til kreditinstitutter og centralbanker, der ikke anvendes

til funding af realkreditudlån, og en mindre udlånsportefølje klassificeres i denne

kategori.



Stadie 2 omfatter udlån mv., hvor der er sket en betydelig stigning i kreditrisi-

koen i forhold til tidspunktet for første indregning. I denne gruppe foretages

nedskrivninger svarende til det forventede kredittab i udlånets restløbetid.

Finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultat-

opgørelsen

Et finansielt aktiv eller en finansiel forpligtelse henføres til denne kategori,



hvis aktivet ikke indgår i en forretningsmodel, hvor aktivet er anskaffet med

henblik på at modtage betalingsstrømme i form af afdrag og renter, samt har

en begrænset salgsaktivitet

Stadie 3 omfatter udlån, der er kreditforringet, og hvorpå der er foretaget in-

dividuelle nedskrivninger som følge af en konkret antagelse om, at kunderne

ikke vil kunne tilbagebetale lånene. I denne gruppe foretages nedskrivninger

ligeledes svarende til det forventede kredittab i udlånets restløbetid.



hvis en måling af aktivet eller forpligtelsen til amortiseret kostpris ville med-

føre en målingsmæssig inkonsistens.

Nedskrivningsberegningerne er baseret på en løbende udvikling af eksisterende

metoder og modeller til nedskrivninger, hvori der tages højde for fremadskuende

information og scenarier.

Realkreditudlån måles til dagsværdi over resultatopgørelsen (FVPL). Tilsva-

rende gør sig gældende for gæld til kreditinstitutter og de forpligtelser, der er ud-

stedt med henblik på at finansiere udlånene, "realkreditobligationer".

Definitionen af misligholdelse er styret af kundens økonomiske situation og beta-

lingsadfærd. Misligholdelse af et engagement opstår, når kunden i 75 dage har

været i restance med et væsentligt beløb. Forløbet er kortere end regnskabsreg-

lernes formodningsregel på 90 dage. Derudover er et engagement også mislig-

holdt, hvis der er foretaget en individuel nedskrivning eller bogført et direkte tab

på engagementet. Disse engagementer er placeret i stadie 3.

Som udgangspunkt overdrages et realkreditudlån ikke i løbetiden, og forret-

ningsmodellen er baseret på at holde porteføljen med henblik på at modtage be-

talingsstrømmene. Realkreditudlån og de tilknyttede forpligtelser måles dog til

dagsværdi med indregning af værdiændringer i resultatopgørelsen.

Dette er bl.a. en følge af, at kunderne kan indfri realkreditudlånene til en pris

svarende til den officielle dagsværdi af de bagvedliggende obligationer. Da ud-

sving i obligationernes dagsværdi skyldes andre forhold end blot renteudviklin-

gen og indfrielsesoptionen, fejler udlånene SPPI-testen og skal derfor klassifice-

res til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen. For at undgå

regnskabsmæssigt mismatch måles de bagvedliggende obligationer ligeledes til

dagsværdi.

Ved beregningen af det forventede tab svarer restløbetiden maksimalt til den

kontraktuelle løbetid, idet der i nødvendigt omfang justeres for forventet førtidig

indfrielse. For kreditforringede finansielle aktiver baseres opgørelsen af det for-

ventede tab dog på den kontraktuelle løbetid.

Processerne og beregningerne er forankret i kreditafdelingen. Herudover delta-

ger kapital-, risiko- og økonomiafdelingerne som interessenter, idet disse afde-

linger tilrettelægger og varetager opgørelsen og præsentationen af de regn-

skabsmæssige nedskrivninger. Procedurerne og beregningerne tager i betyde-

ligt omfang udgangspunkt i Nykredit-koncernens risikomodeller og overvåg-

ningsprocedurer.

Markedsværdiændringer vedrørende realkreditudlån, RO'er som SDO'er, indreg-

nes i resultatopgørelsens post "Kursreguleringer" samt "Nedskrivninger på ud-

lån", hvis værdiændringen vedrører ændringer i kreditbonitet på udlånene.

Obligationsbeholdningen måles til dagsværdi over resultatopgørelsen. For obli-

gationsbeholdningen er forretningsmodellen bag besiddelsen i sig selv ikke ba-

seret på at modtage pengestrømme i form af afdrag og renter, men derimod ba-

seret på fx kortsigtet handelsaktivitet samt placeringer med henblik på minime-

ring af omkostninger, hvor modtagelse af kontraktlige pengestrømme ikke er et

centralt element, men alene følger af placeringen.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

33/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Stadie 1- og stadie 2-nedskrivninger

På basis af disse vægte udgør den samlede korrektivkonto 1.733 mio. kr. pr. 31.

december 2023 (ultimo 2022: 1.692 mio. kr.).

Modelberegnede nedskrivninger i stadie 1 og 2 er baseret på transformationer af

PD- og LGD-værdier på kort sigt (12 måneder) eller lang sigt (produktets restlø-

betid/konjunkturafhængighed). Parametrene tager udgangspunkt i Nykredits

IRB-modeller, og fremadskuende informationer fastlægges efter samme princip-

per som til regulatorisk kapital og stresstest. For den lille andel af porteføljerne,

hvor der ikke findes IRB-parametre, benyttes simple metoder baseret på pas-

sende tabsprocenter.

Stadie 3-nedskrivninger

Selskabet foretager løbende en individuel gennemgang og risikovurdering af

signifikante udlån og tilgodehavender med henblik på at afdække, om disse er

værdiforringet.

Stadie 3 omfatter udlån mv., hvor observationer indikerer, at aktivet er værdifor-

ringet. Dette vil oftest være i de tilfælde, hvor:

Et centralt element i nedskrivningsberegningen er fastlæggelsen af, hvornår et

finansielt aktiv skal overføres fra stadie 1 til stadie 2. Dette sker efter følgende

principper:



låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder som følge af eksempel-

vis ændringer i indtjenings-, kapital- og formueforhold, der medfører formod-

ning om, at kunden ikke kan opfylde sine forpligtelser



For aktiver/faciliteter med en 12-måneders PD <1% på etableringstidspunk-

tet: en stigning i PD for den forventede restløbetid for det finansielle aktiv på

100% og en stigning i 12-måneders PD på 0,5 procentpoint



låntager ikke overholder sin betalingspligt/misligholder sit engagement, hvor-

efter der indtræder kontraktbrud

For aktiver/faciliteter med en 12-måneders PD >1% på etableringstidspunk-

tet: en stigning i PD for den forventede restløbetid for det finansielle aktiv på

100% eller en stigning i 12-måneders PD på 2,0 procentpoint

der er øget sandsynlighed for låntagers konkurs, eller at låntager ydes lem-

peligere kontraktvilkår (fx rente og løbetider) som følge af låntagers forrin-

gede økonomiske situation.

Endvidere anses kreditrisikoen senest for at være steget betydeligt, hvis

kunden har været i restance med betalinger i mere end 30 dage, medmindre

særlige forhold gør sig gældende, eller hvis kundens PD er over 5%.

Kunder med PD mindre end 0,2% placeres i stadie 1. Der er her tale om me-

get sikre aktiver med ratings tilsvarende AAA.

For større eksponeringer i stadie 3 gælder det, at kreditmedarbejdere foretager

en individuel vurdering af scenarier samt ændringer i kredittab mv. For mindre

eksponeringer i stadie 3 gælder det, at kredittabet beregnes i en porteføljemodel

efter samme principper, som anvendes ved en individuel vurdering.

I stadie 1 og 2 opgøres nedskrivningerne på baggrund af en række mulige ud-

fald (scenarier) for kundens økonomiske situation. Modellerne skal foruden hi-

storiske erfaringer afspejle de aktuelle forhold og forventninger til fremtiden på

balancedagen. Der stilles krav til, at inddragelsen af scenarier skal være sand-

synlighedsvægtet og balanceret (unbiased).

Der foretages endvidere en række ledelsesmæssige skøn i forhold til de model-

beregnede nedskrivninger for at tage højde for særlige risici og usikkerheder,

der ikke vurderes dækket af de modelberegnede nedskrivninger.

Bevægelser mellem stadier som følge af kreditforbedringer

Når kriterierne for vandringer mellem stadier som følge af stigning i kreditrisi-

koen eller kreditforringelse ikke længere er til stede, vil nedskrivningerne blive

tilbageført til de oprindelige stadier.

Valget af makroscenarier har stor betydning for det samlede nedskrivningsbe-

løb, der er meget følsomt over for scenarievalg og sandsynlighedsvægte.

Som udgangspunkt opstilles tre scenarier:

Fra stadie 2 til stadie 1 vil dette eksempelvis kunne ske, når ændringen i PD

og/eller restancer længere ikke møder de kriterier, der er beskrevet ovenfor.



et hovedscenarie, som afspejler ledelsens bedste skøn (basisscenarie)

et forværret scenarie med et større forventet tab end hovedscenariet

et forbedret scenarie med et mindre forventet tab end hovedscenariet med

henblik på at dække et passende udfaldsrum af mulige tab omkring ledel-

sens bedste skøn.

Tilsvarende gør sig gældende for nedskrivninger i stadie 3, der vil blive tilbage-

ført til stadie 2, efter en karensperiode på minimum tre måneder, givet betingel-

serne for kreditforringelse er ophørt.

Hovedscenariet skal afspejle det økonomiske miljø. Hovedscenariet skal af-

spejle det økonomiske miljø. Hovedscenariet vægtes med 60%. I scenariet for-

ventes en BNP-vækst på 0,1% og et fald i huspriser på 1,8% i 2023. Ved udgan-

gen af 2022 var forventningerne i hovedscenariet en BNP-vækst på 0,2% og et

fald i huspriser på 5,6% i 2023.

Nedskrivninger generelt

Nedskrivninger på mellemværende med kreditinstitutter, udlån og tilgodehaven-

der føres på en korrektivkonto, som fragår i de aktivposter, nedskrivningen ved-

rører. Tilsvarende foretages hensættelser på uudnyttede kredittilsagn.

Det forværrede scenarie forventes i modellerne at materialisere sig med en

vægt på 35%. I dette scenarie forventes et fald i BNP på 0,9% og et fald i hus-

priser på 2,9% i 2023.

Det forbedrede scenarie tillægges en vægt på 5% og er baseret på observerede

makroøkonomiske forhold på regnskabstidspunktet. Her benyttes således reali-

serede niveauer for renter, BNP, huspriser og ledighed.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

34/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Nedskrivninger for forventede kredittab udgør forskellen mellem nutidsværdien

af de kontraktmæssige betalinger og et beløb, der ud fra bl.a. scenarievurderin-

ger og den tidsmæssige værdi af penge udgør de forventede pengestrømme.

Reverseudlån

Betalte vederlag for værdipapirer erhvervet som led i reverseudlån indregnes

under "Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker".

Konstaterede tab, årets forskydning i nedskrivninger samt hensættelser på ga-

rantiforpligtelser udgiftsføres i resultatopgørelsen under posten "Nedskrivninger

på udlån og tilgodehavender mv.". Såfremt der efterfølgende indtræffer begiven-

heder, der viser, at værdiforringelsen er reduceret helt eller delvist, tilbageføres

nedskrivningen tilsvarende.

Reverseudlån til kreditinstitutter indregnes på stiftelsestidspunktet til dagsværdi

og måles efterfølgende til amortiseret kostpris, og afkastet indregnes i resultat-

opgørelsen under renteindtægter.

RESULTATOPGØRELSEN

Renteindtægter og -udgifter mv.

Et værditab, der vurderes at være endeligt, præsenteres i regnskabet som ned-

skrivninger, der er konstateret tabt. Fordringer tabsføres, når disse konstateres

uerholdelige. Vurderingen heraf baserer sig på skyldners uomtvistelige mang-

lende betalingsevne, forgæves inkassoforløb, insolvente dødsboer, afsluttede

konkursbehandlinger eller lignende. I muligt omfang forfølger Totalkredit fordrin-

gen. Personligt gældsansvar forfølges i samarbejde med en ekstern partner.

Renter omfatter såvel forfaldne som periodiserede renter frem til balancedagen.

Renteindtægter omfatter renter fra rentebærende poster, herunder bidrag fra re-

alkreditudlån, der måles til dagsværdi, modtaget rentelignende provision, og øv-

rige indtægter, der indgår som en integreret del af de underliggende instrumen-

ters effektive rente, såfremt instrumenterne måles til amortiseret kostpris.

For realkreditudlån i Totalkredit gælder endvidere en såkaldt modregningsaftale.

Aftalen indebærer, at såfremt et samarbejdende pengeinstitut skal dække en vis

andel af et konstateret tab, får Totalkredit på dette tidspunkt ret til at foretage en

tilsvarende modregning i den fremtidige provisionsbetaling til pengeinstituttet.

Kompensationen fra pengeinstituttet præsenteres under nedskrivninger på udlån

og tilgodehavender mv. og fremgår særskilt af noteoplysningerne.

Yderligere indeholder posterne rentetillæg eller -fradrag vedrørende frivillige ind-

betalinger af acontoskat og rentetillæg/godtgørelse af for meget/for lidt betalt

skat indgår i posterne "Øvrige renteindtægter" eller "Øvrige renteudgifter".

Renteudgifter omfatter alle rentelignende udgifter.

Rabatter ydet i forbindelse med kundeprogrammer er fragået de poster rabatten

vedrører.

GENERELT OM INDREGNING, MÅLING OG PRÆSENTATION

Indregning og måling

Aktiver og forpligtelser, der er finansielle instrumenter, indregnes, når selska-

berne i koncernen bliver underlagt instrumenternes kontraktuelle bestemmelse",

jf. ovenfor.

Gebyrer og provisioner

Gebyrer og provisioner omfatter indtægter og omkostninger vedrørende tjene-

steydelser. Gebyrer og provisioner indregnes fuldt ud i resultatopgørelsen på

transaktionsdagen idet disse typisk vedrører finansielle instrumenter, der måles

til dagsværdi, eller er betaling for udført arbejde mv.

Øvrige aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begiven-

hed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde Totalkredit, og

aktivets værdi kan måles pålideligt.

Andre driftsindtægter

Posten "Andre driftsindtægter" indeholder øvrige driftsindtægter, der ikke kan

henføres under andre af resultatopgørelsens poster, herunder tilskud fra For-

enet Kredit, der er anvendt til fx KundeKroner.

Øvrige forpligtelser skal indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere

begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå Totalkre-

dit, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Kursreguleringer

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at de indtjenes. Herudover

indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til

dagsværdi eller amortiseret kostpris, i resultatopgørelsen eller i anden totalind-

komst i den periode, hvor de opstår.

Kursreguleringer består af valutakursreguleringer og værdireguleringer af aktiver

og forpligtelser, der måles til dagsværdi.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensio-

ner mv. Forpligtelser til fratrædelsesgodtgørelser indregnes over optjeningsperi-

oden.

I resultatopgørelsen indregnes alle omkostninger, der påføres virksomheden,

herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbage-

førsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere

har været indregnet i resultatopgørelsen.

Andre driftsudgifter

Posten "Andre driftsudgifter" indeholder øvrige driftsudgifter, der ikke kan henfø-

res under andre af resultatopgørelsens poster, herunder bidrag til garanti- og af-

viklingsordninger for kreditinstitutter samt engangsudgifter.

På balancedagen omregnes monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta

til balancedagens kurs. Valutakursreguleringen indregnes i resultatopgørelsen.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

35/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Skat

Efterstillede kapitalindskud

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat samt

regulering af skat vedrørende tidligere år.

Efterstillede kapitalindskud er finansielle forpligtelser i form af ansvarlig låneka-

pital, som i tilfælde af likvidation eller konkurs først skal fyldestgøres efter de al-

mindelige kreditorkrav.

Aktuelle skatteforpligtelser og aktuelle skatteaktiver indregnes i balancen som

beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende

skattesatser og -regler.

EGENKAPITAL

Aktiekapital

Udstedte aktier klassificeres som egenkapital, når der ikke er nogen retlig for-

pligtelse til at overføre kontanter eller andre aktiver til aktionæren.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle mid-

lertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og

forpligtelser.

Reserver i serier

Omfatter bunden reserve, der blev etableret ved omdannelsen fra forening til ak-

tieselskab i 2000, jf. bestemmelserne i lov om finansiel virksomhed. Reserven

kan ikke anvendes til udbytte eller udlodning.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af

det enkelte aktiv eller afvikling af den enkelte forpligtelse. Udskudt skat måles på

grundlag af de skattesatser, der forventes at gælde for midlertidige forskelle, når

de tilbageføres, samt de på balancedagen gældende skatteregler

Hybrid kernekapital

Hybrid kernekapital, som er uden forfald og med frivillig tilbagebetaling af renter

og hovedstol, indregnes regnskabsmæssigt i egenkapitalen. Tilsvarende betrag-

tes de til udstedelsen knyttede renteudgifter regnskabsmæssigt som udbytte.

Renter fragår i egenkapitalen på betalingstidspunktet.

Totalkredit indgår i sambeskatning med foreningen Forenet Kredit.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber

i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrø-

rende skattemæssige underskud).

ESEF-forordningen

Totalkredit A/S er udsteder af noterede værdipapirer. Årsrapporten for regn-

skabsåret 1. januar – 31. december 2023, med filnavnet TKRE-2023-12-31, er

derfor udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede for-

ordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forord-

ningen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format.

AKTIVER

Aktiver i midlertidig besiddelse

Aktiver i midlertidig besiddelse omfatter materielle aktiver eller grupper af akti-

ver, der:



kun er midlertidigt i selskabets besiddelse

afventer salg inden for kort tid, og hvor

et salg er meget sandsynligt.

Da Totalkredit ikke aflægger regnskab efter IFRS er selskabet ikke omfattet af

forordningens krav, om at opmærke ("tagge") regnskabstallene i selskabets pri-

mære finansielle opgørelser eller noter.

Posten omfatter Totalkredits pantebrevstilgodehavender i disse ejendomme

overført fra posten "Realkreditudlån". Desuden indgår forfaldne ydelser og af-

holdte udlæg på tvangsauktionstidspunktet samt indtægter og udgifter mv. efter

overtagelsestidspunktet.

2. VÆSENTLIGE VURDERINGER

Som led i fastlæggelse af anvendt regnskabspraksis foretager ledelsen en

række vurderinger, der vil kunne påvirke regnskabet. Af væsentlige vurderinger

kan oplyses:

Aktiver i midlertidig besiddelse måles til den laveste værdi af den regnskabs-

mæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen som aktiver i midlertidig besid-

delse og dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Tab ved værdiforrin-

gelse, som opstår ved den første klassifikation som aktiv i midlertidig besid-

delse, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den

regnskabsmæssige værdi og dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger

indregnes i resultatopgørelsen i posten "Nedskrivninger på udlån og tilgodeha-

vender mv."

Vurdering af tidspunktet for indregning og ophør af indregning af finansielle in-

strumenter og vurdering af de forretningsmodeller, der danner baggrund for

klassifikationen af finansielle aktiver, herunder hvorvidt et finansielt aktivs kon-

traktlige pengestrømme alene består af betaling af afdrag og renter på hoved-

stolen.

3. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN

Udarbejdelsen af årsregnskabet medfører brug af kvalificerede regnskabsmæs-

sige skøn. Disse skøn og tilknyttede vurderinger foretages af ledelsen i overens-

stemmelse med regnskabspraksis og på baggrund af historiske erfaringer og en

vurdering af fremtidige forhold. Principperne for udøvelse af regnskabsmæssige

skøn er uændrede sammenlignet med 2022.

PASSIVER

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som følge af en begivenhed ind-

truffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, der kan

opgøres pålideligt, og hvor det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske for-

dele for at indfri forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste

skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

De regnskabsmæssige skøn testes og vurderes jævnligt. De anvendte skøn og

vurderinger er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser som forsvarlige

og realistiske, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

36/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

De områder, som indebærer en højere grad af vurderinger eller kompleksitet, el-

tet. For privatkunder forventes rådighedsbeløb reduceret som følge af øget infla-

tion og højere energipriser. Der er som en del af nedskrivninger reserveret 382

mio. kr. til håndtering af denne risiko.

ler områder, hvor antagelser og skøn er væsentlige for regnskabet, er som føl-

ger:

VÆRDIANSÆTTELSE AF UDLÅN – VÆRDIFORRINGELSE

Fastlæggelsen af nedskrivninger på udlån mv. er forbundet med væsentlige

skøn og vurderinger, herunder vurdering af, om der er sket stigning i risikoen på

udlånene i forhold til tidspunktet for første indregning og den deraf følgende pla-

cering på nedskrivningsstadier.

Ledelsesmæssigt overlay fordeles på privat- og erhvervskunder på tværs af alle

stadier.

ESG

Fysiske og transitoriske risici relateret til ESG vil udfordre Nykredits og dermed

også Totalkredits forretningsmodeller i visse brancher og områder. Samtidig kan

lovgivningsmæssige tiltag få stor indflydelse på udlånsporteføljen. Samlet set

må visse aktiver forventes at blive reduceret i værdi. Der er foretaget en ledel-

sesmæssig reservation som løbende vil blive kvantificeret og opdateret i ned-

skrivningsmodellerne på i alt 50 mio. kr. (2022: 50 mio. kr.).

Hertil kommer, at fastlæggelsen af tabets størrelse også afhænger af værdien af

modtagne sikkerheder og forventede indbetalinger fra kunder samt dividendeud-

betalinger fra konkursboer, hvor værdifastsættelsen er forbundet med en række

skøn. Endelig er det forbundet med væsentlige skøn at fastlægge det tidsmæs-

sige interval, hvori pengestrømmene modtages.

Modelændringer

Som supplement til nedskrivningsmodellernes beregninger af

Der foretages konsekvensberegninger på kommende ændringer til kreditrisiko-

modeller. Eventuelle væsentlige ændringer som følge af modellerne kan føre til,

at der foretages yderligere nedskrivningsreservationer.

nedskrivningsniveauer på tværs af stadier anvendes skøn til at afdække risici og

forhold, som endnu ikke er indarbejdet i modellerne. Skønnene er

fremadskuende og kan enten føre til rettelser i selve modellerne eksempelvis

målrettet kunder i udvalgte brancher (in-model adjustments) eller mere bredt

funderede ledelsesmæssige skøn, som efterfølgende fordeles på kunde og

facilitetsniveau (post-model adjustment). Sidstnævnte baserer sig på signifikante

metodevalg og skønnede forudsætninger men er også modelfastsatte.

Opgørelse og metodevalg: Kommende ændringer til kreditrisikomodeller re-be-

regnes og kvantificeres. Et eventuelt behov for mernedskrivninger bogføres som

et ledelsesmæssigt skøn. Vedrører hele porteføljen.

Øvrige forhold

Ultimo året udgjorde post-model adjustments 736 mio. kr. (2022: 947 mio. kr.)

Skønnene justeres og evalueres løbende.

Omfatter bl.a. resultater af controlling og generelle løbende kontroller. De lø-

bende kontroller og stikprøveanalyser indikerer, at der kan være forhold, der

endnu ikke er registreret i kreditrisikostyringen.

Beregningerne og skønnene tager udgangspunkt i rationaler og forventninger,

som er forankret i hhv. interne og eksterne vurderinger. Interne vurderinger kan

være analyser af brancheforhold, backtest af modeller, forventninger til makro-

økonomien eller interne procesmæssige forhold. Eksterne vurderinger kan være

baseret på analyser og inspektioner fra hhv. Danmarks Nationalbank og Finans-

tilsynet.

Opgørelse og metodevalg: Kreditcontrollings rapporteringer og analyser opska-

leres til hele porteføljen. Fordeles på kunder stadie 1 og 2.

Vurderingen af skønnene behandles kvartalsvist i Nykredits øverste ledelse,

hvor baggrund og rationale gennemgås. Skønnene opdateres kvartalsvist og er

underlagt interne kontroller.

Gennemgangen nedenfor viser de relevante områder, hvor der især er anvendt

ledelsesmæssige skøn. Metoden præsenteres og det fremgår hvordan reservati-

onerne fordeles.

Geopolitisk uro

De geopolitiske forhold og de globale økonomier er udfordret, og der er udsving

på de finansielle markeder. Forholdene forventes at påvirke kreditboniteten på

visse kunder gennem lavere økonomisk vækst, rentestigninger, udvikling i hus-

priser og inflation.

Reservationer relateret til geopolitiske forhold er håndteret via stressberegnin-

ger. Der er foretaget stresssimulationer på stadie 1- og 2-kunder i privatsegmen-

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

37/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

4. RENTEINDTÆGTER

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Udlån og andre tilgodehavender

- Heraf negative renteindtægter

Bidrag

263

19.990

-5

17

10.402

-130

5.890

-1.309

6.105

-1.325

- Heraf KundeKroner-rabat

Obligationer

- Egne realkreditobligationer

- Andre realkreditobligationer

- Statsobligationer

0

1.325

-

0

24

-8

Afledte finansielle instrumenter

- Rentekontrakter

66

8

228

13

Øvrige renteindtægter

I alt

27.542

-0

16.781

-0

Modregning af renter af egne realkreditobligationer

I alt

27.542

16.781

5. RENTEUDGIFTER

Funding af realkreditudlån via Nykredit Realkredit A/S

Udstedte obligationer

19.926

92

10.215

30

Anden gæld til Nykredit Realkredit A/S

Efterstillede kapitalindskud

Øvrige renteudgifter

-

6

90

29

288

5

338

130

10.748

-0

Negative renteindtægter

I alt

20.401

-0

Modregning af renter af egne realkreditobligationer

I alt

20.401

10.748

6. GEBYRER OG PROVISIONSINDTÆGTER

Lånesagsgebyrer ved nyudlån

Kurtage og øvrige gebyrer

I alt

341

484

825

596

877

1.473

7. AFGIVNE GEBYRER OG PROVISIONSUDGIFTER

Gebyr for lånesagsbehandling

Provisioner til låneformidling

Kurtage og øvrige gebyrer

I alt

273

3.473

246

476

3.714

459

3.992

4.649

8. KURSREGULERINGER

Realkreditudlån

23.139

1.081

-552

-128.692

569

Obligationer

Valuta-, rente- og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter

-397

Øvrige forpligtelser

Udstedte obligationer mv.¹

I alt

-

7

-23.139

529

128.692

179

¹ Udstedte obligationer, herunder gæld til Nykredit Realkredit A/S vedr. obligationer udstedt af Nykredit Realkredit A/S i forbindelse med funding af realkreditudlån ydet af Totalkredit A/S

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

38/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

9. UDGIFTER TIL PERSONALE OG ADMINISTRATION

Aflønning af bestyrelse og direktion

Personaleudgifter

7

224

11

197

772

980

Øvrige administrationsudgifter

I alt

822

1.052

Aflønning af bestyrelse og direktion

Bestyrelse

Honorar mv.

Direktion

Kontraktligt vederlag

Bonus

-

4

2

0

7

9

1

Pensioner

I alt

1

11

Oplysning om direktionens og bestyrelsens aflønning er tilgængelige på nykredit.com/salaries, hvortil der henvises.

Personaleudgifter

Lønninger

176

19

27

2

152

17

25

2

Pensioner

Lønsumsafgift

Øvrige udgifter til social sikring

I alt

224

197

Lån til direktion og bestyrelse

Realkreditlån, restgæld pr. ultimo regnskabsåret:

Direktion

13

38

3

12

35

5

Bestyrelse

Nærtstående parter til direktion og bestyrelse i Totalkredit

Lånene er ydet på samme låne- og rentevilkår, som var gældende for øvrige låntagere i Totalkredit A/S på tilbuds- og udbetalingstids-

punktet.

Løn til risikotagere

Ud over bestyrelsen og direktionen har Totalkredit udpeget et antal ansatte, hvis aktiviteter har væsentlig indflydelse på Totalkredits risi-

koprofil (væsentlige risikotagere). Gennemsnitligt antal udgør:

7

11

Aflønningen af væsentlige risikotagere indgår i "Personaleudgifter" og er fordelt på:

T.kr.

15.904

387

Fast løn

Variabel løn

I alt

7.068

727

7.795

16.291

Antal beskæftigede

Gennemsnitligt antal beskæftigede omregnet til heltidsbeskæftigede

248

249

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, EY Godkendt Revisionspartnerselskab

Det samlede honorar omfatter:

Lovpligtig revision af årsregnskabet

1

0

1

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed

Andre ydelser end lovpligtig revision omfatter lovpligtige erklæringer samt ISAE 3402 erklæring.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

39/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV.

10a. Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv.

Korrektiver

2023

2022

2023

2022

2023

2022

Nedskrivninger pr. 1. januar

1.687

1.721

5

2

1.692

1.723

Nye nedskrivninger som følge af tilgang og ændret kreditrisiko

Afgang som følge af indfrielser og ændring i kreditrisiko

Nedskrivninger, der er konstateret tabt

911

801

75

859

809

84

6

-

4

-

917

801

75

863

809

84

-

Overført til "Nedskrivninger på overtagne ejendomme"

Nedskrivninger i alt

-

0

-

0

1.722

1.687

11

5

1.733

1.692

Resultateffekt

Forskydning i nedskrivninger på udlån (stadie 1-3)

Årets konstaterede tab, ikke tidligere nedskrevet

Indgået på tidligere afskrevne fordringer

I alt

110

98

-29

179

-

50

76

-30

95

-0

6

-

4

-

116

98

53

76

-30

99

-0

-

-29

185

-

6

-

4

-

Værdiregulering af midlertidigt overtagne aktiver

Værdiregulering af tidligere afskrevne fordringer

Tab modregnet jf. indgået samarbejdsaftale

Resultateffekt

6

16

-88

23

-

6

16

-88

27

-88

97

-

-88

103

6

4

Sikkerhedsgrundlaget er bl.a. styrket ved, at realkreditudlån er omfattet af en modregningsaftale med de samarbejdende pengeinstitutter. Risikoafdækningen foregår via

en aftale med pengeinstitutterne, hvorefter realiserede tab svarende til den kontante del af lånet, der er placeret ud over 60% af ejendommens belåningsværdi på lånud-

målingstidspunktet, modregnes i fremtidige provisionsbetalinger til de pengeinstitutter, der har formidlet lånene.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

40/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10b. Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. fordelt på stadier

Udlån til dagsværdi mv.

2023

Korrektiver på udlån fordelt på stadier

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Nedskrivninger pr. 1. januar

654

549

489

1.692

Overførsel til stadie 1

Overførsel til stadie 2

Overførsel til stadie 3

203

-14

-2

-189

65

-14

-52

38

-

-37

Nedskrivninger på nye udlån (tilgang)

Tilgang som følge af ændring i kreditrisiko

Afgang som følge af ændring i kreditrisiko

Tidligere nedskrevet, nu endeligt tabt

15

151

483

-

42

449

171

-

16

244

147

75

72

844

801

75

Nedskrivninger i alt ultimo

524

709

499

1.733

Nedskrivninger ultimo perioden indeholder også:

Kreditinstitutter

11

-

11

Resultateffekt for 2023

-317

320

112

116

Udlån til dagsværdi mv.

2022

Korrektiver på udlån fordelt på stadier

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Nedskrivninger pr. 1. januar

520

686

517

1.723

Overførsel til stadie 1

Overførsel til stadie 2

Overførsel til stadie 3

242

-9

-222

54

-21

-45

56

-

-1

-54

Nedskrivninger på nye udlån (tilgang)

Tilgang som følge af ændring i kreditrisiko

Afgang som følge af ændring i kreditrisiko

Tidligere nedskrevet, nu endeligt tabt

Andre bevægelser

33

242

374

-

47

289

251

-

26

225

185

84

107

756

809

84

-

-0

Nedskrivninger i alt ultimo

654

549

489

1.692

Nedskrivninger ultimo perioden indeholder også:

Kreditinstitutter

5

-

5

Resultateffekt for 2022

-98

85

66

53

Det kontraktlige udestående på finansielle aktiver, der blev afskrevet i 2023, og som fortsat søges inddrevet, udgør 126 mio. kr. pr. 31. december 2023 (2022: 114 mio.

kr.).

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

41/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10c. Udlån og tilgodehavender mv. fordelt på stadier, ultimo år

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Udlån til dagsværdi, brutto

Realkreditudlån mv., brutto

Korrektiver ultimo

793.379

513

21.331

709

5.485

499

820.194

1.722

Værdi ultimo

792.865

20.621

4.986

818.473

10 c. Udlån og tilgodehavender mv. fordelt på stadier, ultimo 2022

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Udlån til dagsværdi, brutto

Realkreditudlån mv., brutto

Korrektiver ultimo

753.146

649

18.248

549

4.626

489

776.020

1.687

Værdi ultimo

752.496

17.699

4.137

774.333

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

42/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10d. Udlån til dagsværdi fordelt på stadier, brutto

2023

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Bruttoudlån mv. pr. 1. januar 2023

753.146

18.248

4.626

776.020

Overførsel til stadie 1

Overførsel til stadie 2

Overførsel til stadie 3

12.219

-13.146

-1.265

-12.012

13.672

-496

-207

-526

-

1.761

42.424

1.919

-168

44.175

Øvrige bevægelser¹

I alt pr. 31. december 2023

Nedskrivninger/hensættelser i alt

Regnskabsmæssig værdi

793.379

513

21.331

709

5.485

499

820.194

1.722

792.865

20.621

4.986

818.473

2022

Stadie 1

Stadie 2

Stadie 3

I alt

Bruttoudlån mv. pr. 1. januar 2022

830.974

18.520

4.915

854.409

Overførsel til stadie 1

Overførsel til stadie 2

Overførsel til stadie 3

9.023

-9.341

-1.027

-8.827

9.723

-506

-196

-382

-

1.533

-76.484

-662

-1.243

-78.389

Øvrige bevægelser¹

I alt pr. 31. december 2022

Nedskrivninger/hensættelser i alt

Regnskabsmæssig værdi

753.146

649

18.248

549

4.626

489

776.020

1.687

752.496

17.699

4.137

774.333

¹

Posten øvrige bevægelser består netto af indfrielse på lån og nyudlån i perioden.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

43/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10e. Udlån fordelt på ratingklasser og stadier

Realkreditudlån, brutto

Korrektiver

2023

Ratingklasse

Stadie 1

217.769

167.175

183.838

112.418

61.834

25.451

15.941

4.992

3.314

647

Stadie 2

856

Stadie 3

Stadie 1

Stadie 2

12

Stadie 3

10

-

148

107

116

71

39

16

10

3

-

9

1.046

1.737

1.589

1.420

962

-

17

-

8

-

32

-

7

-

30

-

6

-

32

-

5

-

20

-

4

1.502

1.525

3.313

2.614

4.556

213

-

34

-

3

-

36

-

2

-

3

78

-

1

123

282

16

0

-

Misligholdte engagementer

-

5.485

-

499

I alt

793.379

21.331

513

709

Realkreditudlån, brutto

Korrektiver

2022

Ratingklasse

Stadie 1

Stadie 2

700

Stadie 3

Stadie 1

Stadie 2

13

Stadie 3

10

175.673

167.051

192.079

109.428

61.281

25.295

16.124

4.116

1.541

558

-

161

141

163

92

52

21

13

4

-

9

1.145

2.235

1.817

1.397

919

-

21

-

8

-

49

-

7

-

41

-

6

-

38

-

5

-

28

-

4

1.764

1.830

3.118

2.369

764

-

41

-

3

-

41

-

2

-

2

75

-

1

123

59

0

-

Misligholdte engagementer

-

189

4.626

-

18

489

I alt

753.146

18.248

649

549

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

44/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10f. Udlån fordelt på ejendomskategorier og ratingklasser

Realkreditudlån fordelt på ejendomskategorier og ratingklasser, nominel værdi

Ratingen viser kundens betalingsevne, men ikke sandsynligheden for tab. For realkreditudlån er der typisk betydelig sikkerhed bag lånene, der reducerer

eller minimerer risikoen for tab – uanset kundens rating.

2023

Privat udlej-

ning

Industri og

håndværk

Kontor og

forretning

Ratingklasse

Ejerbolig

233.704

177.742

195.157

119.279

65.817

27.514

18.107

6.802

I alt

235.289

179.141

197.108

121.813

68.067

28.483

18.866

7.077

10

637

340

528

1.123

1.224

527

379

176

586

10

83

227

369

363

95

865

831

1.054

1.049

931

387

320

87

9

8

7

6

5

55

4

59

3

11

2

6.090

70

480

10

7.226

1

3.649

-

3.669

0

5.125

11

-

36

5.171

Misligholdte engagementer

6.522

38

-

17

6.577

I alt

865.508

5.580

1.333

6.068

878.488

2022

Privat udlej-

ning

Industri og

håndværk

Kontor og

forretning

Ratingklasse

Ejerbolig

196.955

187.740

216.923

124.317

69.791

28.554

19.167

6.556

I alt

198.682

188.924

219.402

126.466

71.791

29.329

20.509

6.783

10

670

344

819

1.031

1.045

514

640

150

107

1

214

172

431

258

84

842

668

1.229

860

872

230

597

65

9

8

7

6

5

30

4

104

11

3

2

5.217

3

15

5.342

1

3.414

-

14

3.428

0

903

9

2

-

914

Misligholdte engagementer

5.810

3

-

18

5.830

I alt

865.348

5.333

1.309

5.410

877.399

Koncernens realkreditudlån er opgjort til nominel værdi. Realkreditudlånet er fordelt på ratingklasser, der afspejler den enkelte kundes rating defineret som sandsynlighe-

den for misligholdelse. Ratingklasserne går fra 0-10, hvor 10 er den bedste rating.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

45/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

10. NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN OG TILGODEHAVENDER MV., FORTSAT

10h. Nedskrivninger på overtagne ejendomme

Nedskrivninger primo

-

3

0

3

-

Overført fra nedskrivninger på udlån

Tilbageførte nedskrivninger

Nedskrivninger, der er konstateret tabt

Nedskrivninger ultimo

11. SKAT

Aktuel skat

841

10

0

462

-8

Udskudt skat

Regulering af skat tidligere år

-0

Regulering af udskudt skat, ændring i skatteprocent (særskat)

-

-2

Skat

851

452

Aktuel skatteprocent

Særskat

22,0

3,2

22

-

Permanente afvigelser

Effektiv skatteprocent (beregnet)

5,9

7,7

14,3

19,3

Søjle ll: Det ultimative moderselskab Forenet Kredit f.m.b.a. er hjemmehørende i Danmark, hvor regeringen den 7. december 2023 vedtog minimumsbeskatningsloven

gældende fra 1. januar 2024. I henhold til lovgivningen vil Forenet Kredit f.m.b.a. være forpligtet til at betale ekstraskat i Danmark af overskud i sine datterselskaber, der

beskattes med en effektiv skattesats, der er mindre end 15%. Koncernen har anvendt overgangsreglerne omkring Transitional CbCR Safe Harbour og baseret herpå,

forventer Totalkredit ingen påvirkning af reglerne. Regnskabet indeholder derfor ikke udskudte skatter tilknyttet Søjle ll-reglerne.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

46/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

12. TILGODEHAVENDER HOS KREDITINSTITUTTER OG CENTRALBANKER

Tilgodehavender hos kreditinstitutter

2.710

5.053

I alt

2.710

5.053

13. UDLÅN OG ANDRE TILGODEHAVENDER

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris

I alt

818.473

774.333

120

114

818.586

774.452

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Realkreditudlån

Restancer og udlæg

I alt

818.331

142

774.154

179

818.473

774.333

Realkreditudlån

Saldo primo ‒ nominel værdi

Nye lån

877.399

164.793

-16.530

-147.174

878.488

865.802

311.941

-17.974

-282.371

877.399

Ordinære afdrag

Indfrielser og ekstraordinære afdrag

Saldo ultimo ‒ nominel værdi

Regulering for renterisiko mv.

-58.480

-101.600

Regulering for kreditrisiko

Nedskrivninger

-1.678

-1.645

Saldo ultimo ‒ dagsværdi

818.331

774.154

Restancer og udlæg

Restancer før nedskrivninger

Udlæg før nedskrivninger

Nedskrivninger på restancer

I alt

184

2

218

2

-44

142

-41

179

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris

Realkreditudlån

Andre udlån

I alt

4

110

114

5

115

120

For realkreditudlån er der stillet følgende pengeinstitutgarantier:

Supplerende garanti ud over pant i ejendommen

Lovbestemt garanti for forhåndslån

29.986

20.686

13.514

64.186

35.942

21.869

16.228

74.039

Garanti for lån udbetalt inden der foreligger tinglyst pantebrev

Saldo ultimo ‒ nominel værdi

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

47/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

14. OBLIGATIONER TIL DAGSVÆRDI

Egne realkreditobligationer

1

65.073

-1

1

65.360

65.361

-1

Andre realkreditobligationer

I alt

Overført til modregning i "Udstedte obligationer til dagsværdi"

Obligationer i alt

65.073

65.360

15. ANDRE AKTIVER

Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter mv.

Tilgodehavende renter og provision på udlån

Tilgodehavende renter fra obligationer og kreditinstitutter

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder

Øvrige aktiver

16

605

117

582

598

235

0

1.581

2.801

1.051

1.985

I alt

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

48/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

16. GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER OG CENTRALBANKER

Gæld til kreditinstitutter

409

855.256

434

811.582

812.016

Gæld til Nykredit Realkredit A/S vedr. funding af realkreditudlån

I alt

855.665

Heraf gæld til Nykredit Realkredit A/S vedr. funding af realkreditudlån

Saldo primo ‒ nominel værdi

Tilgang

913.296

238.363

-105.807

-132.022

913.829

-58.573

914.443

371.678

-108.583

-264.243

913.296

-101.714

811.582

Udtrækning og opsigelse

Indfrielser og ekstraordinære afdrag

Saldo ultimo ‒ nominel værdi

Regulering til dagsværdi

I alt

855.256

Udstedte obligationer til amortiseret kostpris

I alt

855.256

811.582

17. UDSTEDTE OBLIGATIONER TIL DAGSVÆRDI

Realkreditobligationer udstedt mod pant i fast ejendom

Saldo primo ‒ nominel værdi

Udtrækning og opsigelse

2.837

-343

-91

3.504

-627

-40

Indfrielser og ekstraordinære afdrag

Saldo ultimo

2.403

-1

2.837

-1

Modregning egne realkreditobligationer

Kursregulering til dagsværdi

I alt

93

114

2.496

2.950

Realkreditobligationer udtrukket til førstkommende kreditortermin

88

97

Ændringen i dagsværdien af realkreditobligationer (RO) og særligt dækkede obligationer (SDO), der kan henføres til Totalkredits egen kreditrisiko, kan enten opgøres

med udgangspunkt i ændringer i det optionskorrigerede rentespænd (OAS) i forhold til statsobligationer eller med udgangspunkt i ændringer i rentespændet i forhold til

tilsvarende realkreditobligationer fra andre danske realkreditudbydere.

Rentespændet mellem statsobligationer og RO-/SDO-obligationer er indsnævret i 2023, hvilket har medført en stigning i dagsværdien af de udstedte obligationer på ca. 9

mia. kr., som kan henføres til Totalkredits egen kreditrisiko. Siden 2007 har spændudvidelse mellem statsobligationer og RO-/SDO-obligationer medført, at faldet i dags-

værdien, som kan henføres til Totalkredits egen kreditrisiko, udgør ca. 16 mia. kr.

Egenkapitalen og resultatet er imidlertid ikke påvirket af ændringen i dagsværdien vedrørende RO- og SDO-obligationer, da værdien af realkreditudlån er ændret tilsva-

rende.

I beregningen tages der hensyn til løbetid og nominel beholdning, men opgørelsen er forbundet med en vis grad af skøn.

18. ANDRE PASSIVER

Skyldige renter og provision

8.242

193

5.664

21

Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter mv.

Anden gæld

1.237

9.671

526

I alt

6.211

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

49/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

19. EFTERSTILLEDE KAPITALINDSKUD

Efterstillede kapitalindskud er finansielle forpligtelser i form af ansvarlig lånekapital, som i tilfælde af likvidation eller konkurs først

skal fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav.

Nykredit Realkredit A/S er kreditor på lånene. Efterstillede kapitalindskud, der kan medregnes i kapitalgrundlaget, udgør 2.000 mio.

kr. mod 2.000 mio. kr. ultimo 2023.

Ansvarlig lånekapital

Nom. 2.000 mio. kr. er optaget den 21. december 2015. Lånet forfalder til kurs 100 den 1. januar 2026. Lånet forrentes med 2,1%

over 3 mdr. Cibor

2.000

Ansvarlig lånekapital i alt

2.000

Der har ikke været afholdt omkostninger ved indfrielse eller indgåelse af ansvarlig kapital.

Opgjort til dagsværdi udgør kapitalindskuddene ca. 2.100 mio. kr.

20. IKKE-BALANCEFØRTE POSTER

Andre forpligtelser

Eventualforpligtelser

Øvrige forpligtelser¹

Ikke-balanceførte poster

0

1.653

0

1.974

¹Øvrige forpligtelser indeholder uudnyttede kredittilsagn

Andre eventualforpligtelser

Totalkredit deltager i den danske afviklingsordning, der bl.a. medfører, at der på

sektorniveau (penge- og realkreditinstitutter m.fl.) skal opbygges en såkaldt af-

viklingsformue, der har til formål at yde garantier og give lån mv. til kreditinstitut-

ter i forbindelse med eventuel anvendelse af restrukturerings- og afviklingsforan-

staltninger.

Afviklingsformuen blev etableret pr. 1. juli 2015 og skal udgøre mindst 1% af

sektorens dækkede indskud. Afviklingsformuen opbygges ved årlige bidrag fra

virksomhederne og skal som udgangspunkt være opbygget senest ved udgan-

gen af 2024. Totalkredits bidrag udgjorde ca. 1 mio. kr. i 2023 og ca. 0 mio. kr. i

2022. Herudover betaler Totalkredit en andel til Nykredit Realkredit svarende til

det koncernbidrag, der kan henføres til fælles funding. Beløbet udgjorde ca. 122

mio. kr. i 2023.

Selskabet indgår i en dansk sambeskatning med Forenet Kredit f.m.b.a som ad-

ministrationsselskab. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabsskattelovens

regler herom for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber og ligele-

des for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og

udbytter for disse selskaber. De sambeskattede selskabers samlede kendte net-

toforpligtelse over for SKAT fremgår af regnskabet for Forenet Kredit f.m.b.a.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

50/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

21. TRANSAKTIONER OG MELLEMVÆRENDER MED NÆRTSTÅENDE PARTER

Som nærtstående parter anses moderselskabet Nykredit Realkredit A/S, Køben-

havn, de tilknyttede og associerede virksomheder til Nykredit Realkredit A/S

samt Totalkredit A/S' bestyrelse og direktion og disses nærtstående.

Aftaler mellem Totalkredit A/S og Nykredit Realkredit A/S

Funding af Totalkredits realkreditudlån er foretaget via aftale om fælles funding

med Nykredit Realkredit A/S og er specificeret i note 16.

Transaktionerne med Nykredit er baseret på koncerninterne aftaler, og i 2023

har der ikke været usædvanlige transaktioner med nærtstående parter.

Totalkredit A/S har optaget lån hos Nykredit Realkredit A/S i form af efterstillede

kapitalindskud og hybrid kernekapital. Pr. 31. december 2023 har Totalkredit lån

for i alt 6 mia. kr. hos Nykredit Realkredit A/S i form af efterstillede kapitalind-

skud på i alt 2 mia. kr. samt hybrid kernekapital på i alt 4 mia. kr.

Aftalerne omfatter blandt andet koncernintern funding, lånekapital og supple-

rende sikkerhedsstillelse, provisioner for henviste forretninger, opgaver omkring

it-drift og it-udvikling, løn- og personaleadministration, fondsforvaltning og risiko-

styring samt øvrige administrative opgaver. Salg af varer og tjenesteydelser mel-

lem selskaberne er sket på markedsvilkår eller omkostningsdækkende basis.

Aftaler mellem Totalkredit A/S og Nykredit Mægler A/S

Aftale om provision i forbindelse med tilgående lånesager.

Aftaler mellem Totalkredit A/S og Nykredit Bank A/S

Transaktioner med Totalkredits bestyrelse, direktion og disses nærtstående ved-

rører kun realkreditlån på de vilkår, som er anført i Totalkredits prisoversigt.

Aftale om provision i forbindelse med tilgående lånesager. Nykredit Bank A/S

har mulighed for at overdrage prioritetslån til Totalkredit A/S. Der er i 2023 mod-

taget for 3,8 mia. kr. prioritetslån fra Nykredit Bank A/S.

Af væsentlige transaktioner med nærtstående parter, som har været gæl-

dende/er indgået i 2023, kan nævnes modtaget hybrid kernekapital med 4.000

mio. kr. fra Nykredit Realkredit A/S i 2016 samt renter på 154 mio. kr. i 2023 og

153 mio. kr. i 2022. Regnskabsmæssigt betragtes renter som udbytter. Herud-

over skal følgende nævnes:

Aftaler mellem Forenet Kredit og koncernselskaber

Forenet Kredit uddeler årligt et beløb til koncernselskaberne, der anvender bi-

draget til ForeningsFordele i form af fx rabatter og grønne tilskud til koncernens

kunder.

Mio. kr.

31.12.2023

31.12.2022

Resultatopgørelse

Renteindtægter

638

20.304

72

-31

10.588

165

Renteudgifter

Gebyr og provisionsindtægter

Afgivne gebyrer og provisioner

Kursreguleringer

782

814

-23.444

682

-128.815

618

Omkostninger

Andre driftsindtægter

1.025

1.100

Aktivposter

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Obligationer til dagsværdi

Andre aktiver

2.151

38.183

320

3.800

42.573

279

Passivposter

Gæld til kreditinstitutter

Andre passiver

855.635

7.704

811.977

4.976

Supplerende kapital

Hybrid kernekapital

2.000

4.014

4.011

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

51/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

22. RISIKOSTYRING

I Totalkredit er realkreditudlånet baseret på et strategisk samarbejde med ca. 40

danske lokale og regionale pengeinstitutter, som varetager formidling af Total-

kredit-lån, kunderådgivning, kreditvurdering og ekspedition af sager. Vurderin-

gen af private kunders kreditværdighed foretages altovervejende i de regionale

og lokale pengeinstitutter, mens den endelige bevilling af kreditansøgninger sker

i Totalkredit. For erhvervskunder foretages hovedparten af kundevurderingen og

bevillingen centralt i Totalkredit på baggrund af en indledende kreditbehandling i

det formidlende pengeinstitut.

Risikoprofil

Forretningsaktiviteterne samt placeringen af investeringsbeholdningen medfø-

rer, at Totalkredit er eksponeret mod kredit-, markeds-, likviditets- og operatio-

nelle risici, herunder it- og compliancerisici.

Idet Totalkredit hovedsageligt yder realkreditlån mod pant i fast ejendom, er kre-

ditrisiko Totalkredits primære risiko. Totalkredits realkreditudlån er reguleret af

balanceprincippet, der sætter grænser for de finansielle risici, som Totalkredit

må påtage sig mellem långivning og finansiering. Det betyder, at Nykredits

rente-, valuta- og likviditetsrisici i forbindelse med realkreditudlån og funding

heraf generelt er begrænsede. Likviditets- og markedsrisikoen begrænses yder-

ligere af loven om regulering af refinansieringsrisiko, der sikrer refinansiering af

realkreditudlån i særlige situationer.

Totalkredit og det samarbejdende pengeinstitut deler risikoen på lånene i over-

ensstemmelse med principper fastsat i samarbejdsaftalen med pengeinstitut-

terne. Pengeinstitutterne stiller således sikkerhed over for Totalkredit i form af

modregning og garanti for de formidlede lån. Totalkredit honorerer sikkerheds-

stillelsen ved at aflevere en del af bidragsbetalingen fra kunden til det formid-

lende pengeinstitut. Sikkerhedsstillelsen sikrer, at pengeinstitutterne foretager

en grundig og fyldestgørende vurdering af kundens kreditværdighed og derved

minimeres tab på kunder generelt. I særligt risikobetonede sager, hvor den nor-

male forretningsgang fraviges, skal pengeinstituttet stille en garanti, der er større

end sikkerhedsstillelsen i normale sager. Sikkerhedsstillelsesmodellen indebæ-

rer en lav kreditrisiko for Totalkredit.

Kredit-, markeds- og operationelle risici afdækkes ved at holde tilstrækkelig ka-

pital, mens likviditetsrisiko afdækkes ved at holde en passende likviditetsbehold-

ning.

Nykredit-koncernen offentliggør årligt rapporten Risiko- og kapitalstyring. Rap-

porten, der findes på nykredit.com/risikoogkapitalstyring, beskriver koncernens

risiko- og kapitalstyring i nærmere detaljer og indeholder bl.a. en række risiko-

nøgletal i overensstemmelse med oplysningskravene i kapitalkravsforordningen,

Capital Requirements Regulation (CRR). Rapporten er ikke omfattet af revision.

Kreditrisikomodeller

Totalkredit anvender internt udviklede modeller (IRB-modeller) til risikostyring

samt opgørelsen af kapitalkravet for kreditrisiko på størstedelen af udlånsbalan-

cen. Opgørelsen af kreditrisiko er baseret på tre nøgleparametre: Sandsynlighed

for misligholdelse (PD), forventet tabsandel ved misligholdelse (LGD) og forven-

tet krediteksponering ved misligholdelse (EAD). Disse tre nøgleparametre omta-

les samlet som risikoparametre. Risikoparametrene estimeres på baggrund af

egen historik for misligholdelser og tab.

Kreditrisici

Kreditrisikoen afspejler risikoen for tab som følge af, at Totalkredits kunder og

modparter misligholder deres betalingsforpligtelser.

Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer for kreditgivningen og får lø-

bende forelagt selskabets største engagementer til bevilling eller orientering.

Den enkelte kundes PD omregnes til en rating, på en skala fra 0 til 10, hvor 10

er den bedste rating. Misligholdte engagementer placeres i en særskilt kategori

udenfor ratingskalaen. Kundens rating anvendes aktivt i kreditpolitikken og kun-

devurderingen.

I Totalkredit skal engagementer i privatejendomme med en belåningsværdi over

20 mio. kr. bevilges af bestyrelsen. Ved udlån til erhvervskunder skal engage-

menter over 50 mio. kr. bevilges af bestyrelsen.

For hvert af kundens engagementer beregnes en LGD, der udtrykker den pro-

centvise andel af engagementet, som forventes tabt, hvis kunden misligholder

sit engagement.

Risikoeksponeringer fordelt på risikotyper

Ved beregningen af LGD tages der højde for eventuel sikkerhedsstillelse, herun-

der typen af sikkerhed (typisk pant i fast ejendom), kvaliteten af sikkerheden og

prioritetsrækkefølgen.

%

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

Kreditrisiko

Markedsrisiko

2022 2023

Operationel risiko

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

52/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Post-model adjustments

Ledelsen anvender post-model adjustments, når korrektioner og rettelser til for-

udsætninger bag nedskrivningsmodellerne fastsættes. Ultimo 2023 udgjorde

disse post-model adjustments 736 mio. kr.

Bagvedliggende årsager, fx konjunkturændringer og juridiske og procesmæs-

sige forhold, vil generelt kunne påvirke kreditrisikoen ud over det resultat, der

fremkommer på basis af de modelberegnede nedskrivninger.

Samtidig kan lokale geografiske forhold, interne procesrisici samt den løbende

overvågning af udlånsporteføljen afspejle forhold, som makroøkonomiske frem-

skrivninger ikke kan fange. Skønnene justeres og evalueres løbende. For hvert

skøn planlægges udfasning eller indbygning af modellerne, såfremt det er nød-

vendigt.

Størrelsen af disse post-model adjustments vises nedenfor:

Mio. kr.

Totalkredit

Specifikke makroøkonomiske risici og pro-

cesmæssige forhold

31.12.2023

31.12.2022

382

Geopolitisk uro

332

236

-

Makroøkonomiske risici i alt

Procesrelateret

382

335

Modelændringer

37

ESG

50

Andet (resultater af controlling, haircuts etc.)

Procesmæssige forhold i alt

Post-model adjustments i alt

118

404

736

143

565

947

Forventninger til makroøkonomiske modeller

Totalkredits nedskrivningsmodeller indeholder fremadskuende makroøkonomi-

ske scenarier i nedskrivningsberegningerne. Scenarierne afspejler usikkerheder

forbundet med økonomiens udvikling og indeholder både bedre og forringede

udsigter. Scenarierne er opdateret ved udgangen af 2023 til at afspejle opdate-

rede makroøkonomiske forhold og andre afledte markedsforhold, som forventes

at påvirke, og til dels allerede har påvirket, økonomien. Hovedscenariet skal af-

spejle det økonomiske miljø. Hovedscenariet vægtes med 60%. I scenariet for-

ventes en BNP-vækst på 1,0% og et fald i huspriser på 1,8% i 2023. Ved udgan-

gen af 2022 var forventningerne i hovedscenariet en BNP-vækst på 0,2% og et

fald i huspriser på 5,6% i 2023.

Det forværrede scenarie forventes i modellerne at materialisere sig med en

vægt på 35%. I dette scenarie forventes et fald i BNP på 0,9% og et fald i hus-

priser på 2,9% i 2023.

Det forbedrede scenarie tillægges en vægt på 5% og er baseret på observerede

makroøkonomiske forhold på regnskabstidspunktet. Her benyttes således reali-

serede niveauer for renter, BNP, huspriser og ledighed.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

53/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Krediteksponering

Totalkredits samlede krediteksponering udgør 891 mia. kr. Krediteksponeringen

udgøres primært af realkreditudlån (udlån og andre tilgodehavender til dags-

værdi), som udgør 818 mia. kr.

Lån med afdragsfrihed udgjorde 42% af den samlede boliggæld i Totalkredit ved

udgangen af 2023 sammenlignet med 43% i 2022.

Geografisk er udlånene fordelt med 57,5% samlet set for Jylland og Fyn, udlån i

hovedstadsområdet udgør 29,5% af bestanden, mens bestanden på resten af

Sjælland udgør 13,0%.

Mio. kr.

December

2023

December

2022

Kreditrisici

Samlet krediteksponering

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris

Obligationer til dagsværdi

2.710

818.473

114

5.053

774.333

120

65.073

2.801

65.360

1.985

Andre aktiver

Ikke-balanceførte poster

1.653

1.974

I alt

890.822

848.824

Realkreditudlån

- Obligationsrestgæld

- Antal lån

878.488

650.601

877.399

657.103

Obligationsrestgæld fordelt på lån

- med garantier fra pengeinstitutter

- med garanti og modregningsaftale i pengeinstitutterne

- med modregningsaftale i pengeinstitutterne

- ingen sikkerhed

58.342

225.739

342.040

252.368

878.488

63.449

297.722

288.703

227.525

877.399

I alt

Obligationsrestgæld fordelt på låntype

Fastforrentede lån

- med afdrag

325.037

128.803

320.620

142.123

- med midlertidig afdragsfrihed

Rentetilpasningslån

- med afdrag

96.419

95.527

- med midlertidig afdragsfrihed

Lån med pengemarkedsbaseret rente

Med renteloft

113.457

120.013

- med afdrag

18.695

14.027

21.351

15.503

- med midlertidig afdragsfrihed

Uden renteloft

- med afdrag

69.342

112.709

878.488

60.819

101.444

877.399

- med midlertidig afdragsfrihed

I alt

Obligationsrestgæld fordelt på geografi

- Region Hovedstaden

- Region Sjælland

- Region Nordjylland

- Region Midtjylland

- Region Syddanmark

- Grønland

259.200

114.514

109.242

218.004

177.501

27

253.228

113.254

110.789

220.106

179.989

34

I alt

878.488

877.399

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

54/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Risikoeksponeringer for kreditrisiko

Risikoeksponeringerne for kreditrisiko var på 137,9 mia. kr. ultimo 2023 mod

130,2 mia. kr. ultimo 2022. Størstedelen udgøres af detaileksponering.

Store eksponeringer

I henhold til CRR må enkelteksponeringer ikke overstige 25% af kernekapitalen.

Totalkredit havde i 2023 ikke eksponeringer, der oversteg denne grænse. De 10

største realkreditengagementer med privatkunder udgjorde i alt 0,5 mia. kr., og

de 10 største realkreditengagementer med erhvervskunder udgjorde i alt 1,7

mia. kr. ultimo 2023.

Belåningsgrader (LTV)

Udlån og sikkerhedsstillelser vurderes løbende. Belåningsgraden angiver rest-

gælden i forhold til ejendommens værdi. På tidspunktet for bevilling af et realkre-

ditlån må lånet i henhold til lovgivningen maksimalt udgøre en vis andel af ejen-

domsværdien. For ejerboliger til helårsbrug må belåningsgraden maksimalt ud-

gøre 80% af ejendomsværdien. For fritidshuse er grænsen 75%, og for er-

hvervsejendomme er den 60%.

Efter udbetaling af lånet vil forholdet mellem restgælden og ejendommens værdi

ændre sig, i takt med at der afdrages på lånet, og/eller fordi markedsværdien af

ejendommen eller realkreditudlånet ændrer sig.

Den gennemsnitlige belåningsgrad for udlånsporteføljen var på 58,0% ultimo

2023 mod 54,3% ved udgangen af 2022. Hvis belåningsgraden beregnet ud fra

den aktuelle markedsværdi af ejendommen, overstiger den maksimalt tilladte

belåningsgrad, skal der for lån finansieret ved udstedelse af særligt dækkede

obligationer (SDO'er) stilles supplerende sikkerhed. Ultimo 2023 var Totalkredits

behov for supplerende sikkerhed, som følge af at belåningsgraderne på en del

af det SDO-finansierede udlån oversteg grænserne, på i alt 4,1 mia. kr. Primo

året var behovet 1,3 mia. kr.

Totalkredit følger udviklingen i belåningsgraderne tæt. For at sikre en kredit- og

kapitalpolitik, der er holdbar på sigt, udarbejdes scenarieanalyser og stresstest,

der vurderer effekten af markante prisfald på boligmarkedet.

Udlånets restgæld placeret i forhold til estimerede ejendomsværdier

Mio. kr.

LTV (loan-to-value) – procent

0-40

584.082

582.336

40-60

171.881

152.704

60-80

59.237

38.007

80-90

2.700

733

90-100

221

Over 100

211

I alt

818.331

774.154

LTV-gns.

58,0%

2023

2022

167

207

54,3%

Udlånets restgæld placeret i forhold til estimerede ejendomsværdier i procent

Relativ fordeling - procent

LTV (loan-to-value) – procent

0-40

71

40-60

21

60-80

80-90

90-100

Over 100

I alt

100

2023

2022

7

5

0

75

20

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

55/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Markedsrisici

Renterisiko

Totalkredit påtager sig gennem sine forretningsaktiviteter en række forskellige

markedsrisici. Markedsrisiko er risikoen for tab som følge af bevægelser på de

finansielle markeder og omfatter rente-, rentespænds-, valuta-, aktie- og volatili-

tetsrisici.

Renterisiko er risikoen for tab som følge af renteændringer. Nykredits renterisiko

opgøres som ændringen i markedsværdien på Nykredits porteføljer, der forårsa-

ges af en generel rentestigning på 1 procentpoint på obligationer og finansielle

instrumenter.

De samlede positioner med markedsrisiko bliver i Totalkredit inddelt i handels-

beholdninger og anlægsbeholdninger afhængigt af formålet med en given posi-

tion. Porteføljer med positioner, som holdes med henblik på videresalg, er såle-

des placeret i handelsbeholdninger og består hovedsageligt af realkreditobligati-

oner og kreditobligationer. Positioner, som understøtter udlånsforretningen i To-

talkredit samt forretningsrelaterede aktiver, er placeret i anlægsbeholdninger.

Totalkredits renterisiko var på 158 mio. kr. ultimo 2023, fordelt på 162 mio. kr. i

handelsbeholdning og -4 mio. kr. i anlægsbeholdninger.

Rentespændsrisiko

Rentespændsrisiko er risikoen for tab som følge af, at rentespændet mellem en-

kelte obligationer og det generelle renteniveau udvides med 1 procentpoint.

Totalkredits markedsrisiko stammer især fra udstedelse og indfrielse af realkre-

ditobligationer samt fra placering af egenkapitalen. Totalkredit investerer pri-

mært i danske stats- og realkreditobligationer udstedt i DKK og i mindre omfang

i dækkede obligationer udstedt i EUR. Den risiko, der opstår i denne forbindelse,

er hovedsageligt rente- og rentespændsrisiko.

Rentespændsrisikoen på Totalkredits beholdning af realkreditobligationer og

dækkede obligationer var på 980 mio. kr. ved udgangen af 2023. Heraf var ren-

tespændsrisikoen i handelsbeholdningen 972 mio. kr. og 8 mio. kr. i anlægsbe-

holdningerne.

Renterisiko på anlægsbeholdninger (IRRBB)

Markedsrisikoen i Totalkredit opgøres til to formål:

For anlægsbeholdninger gælder desuden en række specifikke regulatoriske krav

til renterisiko (IRRBB). Under IRRBB er der to regulatoriske nøgletal, hhv. Eco-

nomic Value of Equity (EVE) og Net Interest Income (NII), som udtrykker de esti-

merede tab i forhold til henholdsvis kursreguleringer og indtjeningseffekt som

følge af forskellige scenarier med renteændringer. Ultimo 2023 var EVE et tab

på 34 mio. kr. under scenariet, hvor korte renter falder. Under dette scenarie er

stresset på renterne mellem 0 og 2,45 procentpoint, afhængig af løbetider, hvor

korte løbetider stresses hårdere.



Daglig styring af alle markedsrisikobehæftede positioner.

Opgørelse af risikoeksponeringer med markedsrisiko til brug i solvensop-

gørelsen.

Markedsrisikoen er overordnet styret gennem bestyrelsens markedsrisikopolitik

og de tilhørende retningslinjer, som sætter specifikke rammer for de forskellige

typer risici i såvel handels- som anlægsbeholdninger.

Hovedprincippet i politikken er, at der skal være lav sandsynlighed for, at tab på

markedsrisici overstiger Totalkredits samlede forventede kvartalsresultat. Dette

overvåges på daglig basis ved bl.a. at sammenholde det budgetterede kvartals-

resultat med estimerede tab i en række stress-scenarier, som med en vis sand-

synlighed kan indtræffe i henholdsvis handels- og anlægsbeholdninger.

NII var et tab på 105 mio. kr. under scenariet med parallelle rentestigninger,

hvor alle punkter på rentekurverne forøges med 2%.

Øvrige markedsrisici

Ud over de nævnte markedsrisici er Totalkredit eksponeret overfor bl.a. valuta-

kursrisiko og volatilitetsrisiko ved konverterbare realkreditobligationer. Disse ri-

sici udgør dog kun en meget lille del af den samlede markedsrisiko.

Retningslinjerne sætter rammerne for Totalkredits mulighed for at påtage sig

rente-, rentespænds-, valutarisici og volatilitetsrisiko. Totalkredit kan ikke påtage

sig øvrige risici.

Totalkredits væsentligste valutapositioner i 2023 har været i EUR. Ultimo 2023

var EUR eksponeringen på 4 mio. kr. Totalkredit har kun begrænsede valutaek-

sponeringer i øvrige valutaer.

Overholdelse af risikorammerne i retningslinjerne overvåges på daglig basis og

foregår uafhængigt af de disponerende enheder. Eventuelle overskridelser rap-

porteres til Asset-/Liability Committee (ALCO), Totalkredits bestyrelse eller øv-

rige bestyrelser afhængig af, hvilke rammer der overskrides.

Totalkredit påtager sig rentevolatilitetsrisiko gennem beholdning af obligationer

med et optionselement, hvilket hovedsageligt er konverterbare realkreditobligati-

oner. Instituttets rentevolatilitetsrisiko er minimal og var ultimo 2023 på -0,4 mio.

kr.

Daglig styring af markedsrisici

Totalkredits daglige opgørelse, styring og rapportering af markedsrisiko sker ho-

vedsageligt gennem traditionelle risikomål som rente-, rentespænd-, og valutari-

siko. Risikomålene monitoreres gennem følsomhedstests. Her beregnes, hvor

meget værdien af porteføljen påvirkes, hvis markedsvilkårene ændrer sig. Det

kan eksempelvis være stigende/faldende renter.

Risikoeksponeringer med markedsrisici

Totalkredit anvender den lovbestemte standardmetode til opgørelse af risikoek-

sponeringerne for markedsrisiko. Risikoeksponeringerne udgjorde i alt 5,7 mia.

kr. ultimo 2023.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

56/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Likviditetsrisici

Bestyrelsen og Nykredit Realkredit-koncernens Asset/Liability Committee

(ALCO) overvåger løbende udviklingen i likviditeten for Totalkredit. Den daglige

styring af likviditetsrisici foretages i Totalkredit.

Totalkredits likviditetsrisiko er risikoen for, at Totalkredit ikke kan imødekomme

sine finansielle forpligtelser samt overholde lovkrav og ratingkriterier på kort,

mellemlang og lang sigt. Likviditetsrisiko er samtidig risikoen for manglende fun-

ding, som kan forhindre Totalkredit i at opretholde den vedtagne forretningsmo-

del, eller at Nykredits omkostninger til likviditetsfremskaffelse stiger uforholds-

mæssigt meget.

Bestyrelsen har behandlet og godkendt likviditetsnødplaner for fremskaffelse af

likviditet til at imødegå situationer såsom en likviditetskrise eller situationer, hvor

Totalkredit ikke er i stand til at overholde likviditetspolitikken og bestyrelsens ret-

ningslinjer for likviditetsstyringen. Likviditetsnødplanen tiltrædes af ALCO, der li-

geledes beslutter, om nødplanen skal iværksættes. Likviditetsnødplanen be-

handles og godkendes af bestyrelsen mindst én gang årligt.

Sammensætningen af likviditet og funding påvirkes i høj grad af lovkrav og ra-

tingkriterier. Totalkredit har således stort fokus på eksisterende og kommende

krav, herunder Liquidity Coverage Ratio (LCR), Net Stable Funding Ratio

(NSFR) og gældsbuffer.

Liquidity Coverage Ratio (LCR)

Til at vurdere Totalkredits korte likviditetsrisici anvendes lovkravet LCR. LCR op-

gøres som forholdet mellem likvide aktiver og netto udgående pengestrømme

over en periode på 30 dage og skal som minimum være 100%. Kravet medfører,

at Totalkredit skal have en tilpas stor beholdning af likvide aktiver til at kunne

modstå et 30-dages likviditetsstress.

Totalkredit har fælles funding med Nykredit Realkredit. Fælles funding indebæ-

rer, at Totalkredit og Nykredit Realkredit ved udbetaling af realkreditlån anven-

der de samme obligationsserier til funding af identiske lån.

Likviditetsbeholdningen sikrer, at Totalkredit har en stor likviditetsbuffer til at

dække likviditetsbevægelser drevet af restancer på udlånet og løbende omkost-

ninger. Likviditetsbeholdningen sikrer samtidig Totalkredits overholdelse af lov-

givningens likviditetskrav, herunder LCR, realkreditlovens krav om supplerende

sikkerhedsstillelse for faldende ejendomspriser ved udstedelse af SDO'er samt

opfyldelse af kriterier fra ratingbureauer som forudsætning for opretholdelse af

høje ratings.

Finanstilsynet har givet tilladelse til, at LCR kan opgøres for Totalkredit og Ny-

kredit Realkredit som samlet enhed under forudsætning af, at den eksisterende

fælles fundingmodel mellem de to institutter forbliver uændret. Hermed undtages

Totalkredit fra at overholde LCR-kravet på selskabsniveau.

Ultimo 2023 var de samlede realkreditselskabers LCR 585%, og LCR-overdæk-

ningen var på 26,7 mia. kr.

Totalkredits likviditetsbeholdning er hovedsageligt placeret i likvide danske og

andre europæiske stats- og realkreditobligationer (covered bonds). Disse papi-

rer er belånbare i repomarkedet samt i centralbanker og kan derfor umiddelbart

anvendes til at fremskaffe likviditet.

Likvide aktiver, der anvendes til opfyldelse af kravet til supplerende sikkerhed i

Totalkredit og Nykredit Realkredit, opfattes som behæftede ved opgørelsen af

LCR og kan derfor ikke medregnes.

Likviditetspolitik og retningslinjer for likviditetsstyringen

Likviditetspolitikken fastsættes af bestyrelsen og definerer Totalkredits overord-

nede risikoappetit, likviditetsrisiko og finansieringsstruktur.

Finanstilsynet har givet tilladelse til, at realkreditudlånet og fundingen heraf ikke

indgår i beregningen af LCR for Nykredit Realkredit og Totalkredit. Tilladelsen er

begrundet med, at anvendelsen af matchfunding sikrer, at likviditetsrisici relate-

ret til realkreditudlånet og fundingen heraf er begrænsede. Dog skal Nykredit op-

fylde et LCR-krav, som består af både Søjle I og II. Søjle II-kravet skal dække

potentielle likviditetsbehov som følge af åbne konverteringer, hvor låntager opsi-

ger lånet, uden at der optages et nyt lån. Derudover skal kravet tage højde for

låntagere, som kan komme i restance, samt de risici, der er forbundet med refi-

nansiering.

Målet med likviditetspolitikken er bl.a. at sikre, at Totalkredit har en funding- og

likviditetsstyring, som understøtter realkreditforretningen og sikrer konkurrence-

dygtige priser til kunderne og Totalkredit uanset markedsforholdene. Herudover

skal likviditetsstyringen understøtte, at Nykredit Realkredit-koncernen kan opret-

holde en høj rating og status som udsteder af særligt dækkede obligationer

(SDO).

Totalkredits bestyrelse har i tillæg til likviditetspolitikken udstukket retningslinjer

for den daglige likviditetsstyring. Inden for bestyrelsens retningslinjer tildeler di-

rektionen rammer for likviditetsstyringen til Totalkredit via ALCO.

Retningslinjerne sætter rammerne for Totalkredits daglige likviditetsstyring samt

for styringen på kort, mellemlang og lang sigt. Endvidere er der fastsat rammer

for sammensætning af likviditetsbeholdningen, LCR, stresstests, anvendelse og

spredning af fundingkilder, gearing, gældsbuffer samt kommende lovkrav.

Totalkredit og Nykredit Realkredit udarbejder årligt en rapport vedrørende In-

ternal Liquidity Adequacy Assessment Process (ILAAP). Rapporten tilgår besty-

relserne i Totalkredit og Nykredit Realkredit til godkendelse samt Finanstilsynet

til vurdering.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

57/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

22. RISIKOSTYRING, FORTSAT

Løbetidsfordeling efter restløbetid

2023

2022

Tilgodehavender hos kreditinstitutter

Anfordringstilgodehavender

Til og med 3 måneder

2.510

200

-

2.456

2.448

150

Over 3 måneder og til og med 1 år

I alt, jf. note 12

2.710

5.053

Realkreditudlån og restancer

Til og med 3 måneder

Over 3 måneder og til og med 1 år

Over 1 år og til og med 5 år

Over 5 år

4.783

12.464

906

12.631

77.978

73.422

723.248

818.473

687.373

774.333

I alt, jf. note 13

Gæld til kreditinstitutter

Anfordringstilgodehavender

Til og med 3 måneder

Over 3 måneder og til og med 1 år

Over 1 år og til og med 5 år

Over 5 år

409

33.013

434

33.252

81.662

65.004

356.420

384.160

855.665

336.241

377.085

812.016

I alt, jf. note 16

Udstedte obligationer til dagsværdi

Til og med 3 måneder

Over 3 måneder og til og med 1 år

Over 1 år og til og med 5 år

Over 5 år

88

149

97

170

767

872

1.492

2.496

-1

1.812

2.951

-1

I alt

Modregning af egne obligationer

I alt, jf. note 17

2.495

2.950

Løbetidsfordeling af afledte finansielle instrumenter fremgår af note 23

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

58/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

IKKE-FINANSIELLE RISICI

Compliance skal kontrollere, vurdere og rapportere, om Totalkredits metoder og

procedurer til at overholde lovgivningen er betryggende og fungerer effektivt.

Compliance foretager hvert år en risikovurdering og identificerer de områder, der

skal gennemgås i det kommende år. Compliance forholder sig løbende til de

identificerede compliancerisici, indtil de er mitigeret, samt overvåger og vurde-

rer, om eventuelle nye risici bliver håndteret.

Totalkredit er eksponeret for en række risici, der kan opstå som følge af interne

eller eksterne forhold, der påvirker forretningens kerneopgaver, processer og re-

gulatoriske forpligtelser. Disse risici betegnes ikke-finansielle risici og kan indde-

les i en række områder, jf. nedenstående figur.

Totalkredit overvåger og styrer ikke-finansielle risici som en del af den daglige

drift, således at de ikke-finansielle risici er lave relativt til koncernens finansielle

risici. En række politikker, der har betydning for styringen af koncernens ikke-fi-

nansielle risici, sætter rammen om den underliggende risikoappetit. Bestyrel-

serne i Nykredit modtager kvartalsvis rapportering om det ikke-finansielle risiko-

billede, herunder overholdelse af relevante politikker.

It-risiko og it-sikkerhed

Totalkredit er som digital virksomhed afhængig af, at it-løsninger til kunder og

medarbejdere er brugervenlige, stabile og sikre. Nedbrud i systemer som følge

af fx cyberkriminalitet kan give tab som følge af omdømmemæssige konsekven-

ser eller mistet forretning.

Ansvaret for den daglige styring af ikke-finansielle risici er placeret decentralt i

organisationen hos de enkelte forretningsområder, der som en del af det daglige

arbejde kan ændre og reducere den ikke-finansielle risiko.

It-risiko omfatter navnlig nedbrud eller ustabilitet på koncernens systemer, mens

it-sikkerhedsrisici bl.a. omfatter cyberkriminalitet mod Totalkredit eller Totalkre-

dits kunder og phishing-angreb eller systemnedbrud som følge af eksterne på-

virkninger.

Operationelle risici

Operationel risiko er risikoen for tab som følge af uhensigtsmæssige eller man-

gelfulde interne procedurer, menneskelige fejl og systemmæssige fejl eller som

følge af eksterne begivenheder.

Cybertruslen mod Nykredit og samfundet er høj. Det kræver en vedvarende ind-

sats at undgå hændelser på området. Nykredit har igennem 2023 fortsat haft fo-

kus på at bibeholde og videreudvikle et højt beskyttelsesniveau, bl.a. via avan-

ceret sikkerhedssoftware, bedre netværksbeskyttelse, awareness-kampagner,

beredskabstest samt optimering af processer til håndtering af sikkerhedshæn-

delser. Derudover er der gennemført organisatoriske tiltag for at styrke overvåg-

ningen på it-sikkerhedsområdet i anden forsvarslinje, herunder er det besluttet

at tilføre nye ressourcer til området. Arbejdet med at styrke organiseringen i an-

den forsvarslinje vil fortsætte i 2024. Nykredit har i 2023 ikke været udsat for sig-

nifikante brud.

Som et led i styringen af de operationelle risici pågår der i Totalkredit et løbende

arbejde med at identificere væsentlige operationelle risici. De operationelle risici

kortlægges ved, at de enkelte forretningsområder løbende identificerer og vur-

derer egne væsentlige risici. Totalkredits risikofunktion afholder løbende risiko-

møder med udvalgte forretningsområder, hvor områdernes operationelle risici

bliver gennemgået, og det bliver vurderet, om risiciene er tilfredsstillende afdæk-

ket med kontroller og andre risikoreducerende handlinger. Forretningsområ-

derne udvælges ud fra en risikobaseret tilgang, så områder med væsentligste

operationelle risici udvælges oftere. For hvert forretningsområde vil der dog blive

afholdt minimum ét risikomøde om året.

Nykredit-koncernen har outsourcet hovedparten af driften af Nykredits it-syste-

mer, og der er etableret passende processer for opfølgning og rapportering fra

leverandører. Området for it-sikkerhed er desuden under konstant overvågning,

og Nykredit-koncernen er en aktiv deltager i et omfattende dansk og internatio-

nalt samarbejde omkring it-sikkerhed via Finans Danmark. Der er udarbejdet it-

sikkerhedspolitik, beredskabsplaner og forretningsnødplaner.

Endvidere foregår der en systematisk registrering, kategorisering og rapporte-

ring af operationelle hændelser herunder gevinstgivende operationelle hændel-

ser samt hændelser med potentielle tab/gevinster og hændelser, der ikke har

medført tab/gevinst (near-miss events). Dette sker for at skabe overblik over kil-

der til tab og for at få et erfaringsgrundlag, som hele organisationen kan drage

nytte af.

Forebyggelse af hvidvask, terrorfinansiering og brud på finansielle

sanktioner

Nykredit-koncernen, og herunder Totalkredit, arbejder kontinuerligt på at styrke

processer, overvågning og kontroller i hele koncernen for at have et effektivt

værn mod misbrug af koncernens produkter og serviceydelser til hvidvask, ter-

rorfinansiering og overtrædelse af finansielle sanktioner.

Kapitalkrav for operationelle risici

Totalkredit banks kapitalkrav for operationel risiko opgøres efter basisindikator-

metoden. Det betyder, at kapitalkravet opgøres som 15% af de seneste tre års

gennemsnitlige bruttoindtjening. Risikoeksponeringerne for operationel risiko ud-

gjorde 7,3 mia. kr. i 2023.

Arbejdet med området er bygget op omkring politikken for området og er bredt

forankret i Nykredit-koncernen og Totalkredit. I koncerndirektionen er der udpe-

get en koncerndirektør, der har ansvar for at sikre ledelsesmæssig forankring af

og fokus på forebyggende foranstaltninger mod hvidvask, terrorfinansiering og

brud på finansielle sanktioner på tværs af koncernen. Samtidig har direktionerne

i de øvrige koncernselskaber også hver udpeget en hvidvaskansvarlig på direkti-

onsniveau. Nykredit-koncernen har ligeledes en complianceansvarlig samt en

hvidvaskansvarlig, som dækker alle relevante koncernselskaber.

Compliancerisiko

Ved compliancerisiko forstås risikoen for, at Totalkredit bliver pålagt retlige sank-

tioner, myndighedssanktioner, lider økonomiske tab eller forringelse af om-

dømme som følge af manglende overholdelse af lovgivning, markedsstandarder

eller interne regelsæt.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

59/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

23. AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Over 3 måneder til og med 1

år

Til og med 3 måneder

Over 1 år til og med 5 år

I alt 2023

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Fordeling af restløbetid

Rentekontrakter

Terminer/futures, køb

Terminer/futures, salg

Uafviklede spotforretninger

1.528

20.526

1.242

12

-189

-0

18

4

0

-

1.546

20.530

1.242

13

-189

-0

-

Markedsværdi

Negativ

Positiv

Rentekontrakter

Terminer/futures, køb

Terminer/futures, salg

Uafviklede spotforretninger

14

2

191

0

Over 3 måneder til og med 1

år

Til og med 3 måneder

Over 1 år til og med 5 år

I alt 2022

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Nominel

værdi

Netto mar-

kedsværdi

Fordeling af restløbetid

Rentekontrakter

Terminer/futures, køb

Terminer/futures, salg

Uafviklede spotforretninger

2.764

19.604

1.641

-3

99

-

92

28

-

2.856

19.632

1.641

-3

99

-

Markedsværdi

Negativ

Positiv

Rentekontrakter

Terminer/futures, køb

Terminer/futures, salg

Uafviklede spotforretninger

15

102

0

17

3

0

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

60/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

24. REPOFORRETNINGER

Totalkredit anvender repoforretninger samt reverseudlån i forbindelse med den daglige forretning. Forretningerne er alle indgået

med obligationer som bagvedliggende aktiv.

Af nedenstående aktivposter udgør reverseudlån følgende:

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Obligationer, der er modtaget til sikkerhed, men ikke modregnet i saldoen

I alt fratrukket sikkerheden

-

2.248

2.242

6

- heraf egne udstedelser

-

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

61/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2022

2023

25. KAPITAL OG SOLVENS

Kapitalgrundlag

Egenkapital ultimo

40.536

-4.014

-12

37.249

-4.011

-11

Hybrid kernekapital

Fradrag som følge af forsigtig værdiansættelse

Øvrige fradrag

-90

-26

Egentlig kernekapital

36.420

33.201

Hybrid kernekapital

4.000

Kernekapital

40.420

37.201

Supplerende kapital

2.000

-

2.000

586

Tillæg/fradrag i den supplerende kapital

Kapitalgrundlag

42.420

39.787

Kreditrisiko

137.917

5.722

130.242

5.133

Markedsrisiko

Operationel risiko

Risikoeksponeringer i alt

7.295

7.092

150.935

142.467

Nøgletal

Egentlig kernekapitalprocent

Kernekapitalprocent

Kapitalprocent

24,1

26,7

28,1

23,3

26,1

27,9

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

62/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

26. BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS AFSLUTNING

Efter regnskabsperiodens afslutning og frem til offentliggørelsen af årsrapporten 2023 er Pernille Sindby fratrådt som administrerende direktør pr. 1. februar 2024.

Maiken Moltke Olesen er tiltrådt som administrerende direktør, og direktionen er udvidet yderligere med Iben Rohde og Nicolaj Legind Jensen. Dette gælder også med

virkning fra samme dato.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

63/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

Mio. kr.

2019

2023

2022

2021

2020

27. HOVED- OG NØGLETAL

RESULTATOPGØRELSE I SAMMENDRAG

Netto renteindtægter

7.142

-3.167

3.974

529

6.033

-3.177

2.857

179

5.876

-3.223

2.653

195

5.656

-2.979

2.678

158

5.569

-2.685

2.883

-30

Netto gebyrindtægter mv.

Netto rente- og gebyrindtægter

Kursreguleringer

Andre driftsindtægter

1.054

1.052

-

1.137

980

1.053

933

763

994

789

1

Udgifter til personale og administration

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver

Andre driftsudgifter

865

0

1

0

4

-0

0

Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv.

Resultat før skat

103

27

155

277

79

4.401

851

3.166

452

2.810

395

2.456

371

2.978

405

2.573

Skat

Årets resultat

3.549

2.714

2.414

2.085

Totalindkomst i alt

3.549

2.714

2.414

2.085

2.573

BALANCE I SAMMENDRAG ULTIMO

31.12.2023

31.12.2022

31.12.2021

31.12.2020

31.12.2019

Aktiver

Kassebeholdning og tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

23.983

818.473

65.073

2.937

18.790

774.333

65.360

2.137

20.152

852.688

79.096

1.031

31.346

815.067

74.452

1.185

38.203

753.110

94.580

1.421

Realkreditudlån

Obligationer og aktier mv.

Øvrige aktiver

Aktiver i alt

910.466

860.619

952.967

922.050

887.315

Passiver

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

Udstedte obligationer

Øvrige passiver

855.665

2.496

812.016

2.950

903.688

3.728

877.976

4.751

843.900

6.087

9.769

6.404

4.825

4.817

4.715

Efterstillede kapitalindskud

Egenkapital

2.000

40.536

910.466

37.249

860.619

38.726

952.967

32.506

922.050

30.612

887.315

Passiver i alt

Egenkapitalens forrentning før skat, %

Egenkapitalens forrentning efter skat, %

Udlån i forhold til egenkapital

Periodens udlånsvækst i %

11,3

9,1

8,3

7,1

7,9

6,8

7,8

6,6

10,1

8,7

20,2

0,1

20,8

1,3

22,0

8,4

25,1

7,9

24,6

10,1

0,01

4,43

27,3

22,0

0,1

Periodens nedskrivningsprocent

Indtjening pr. omkostningskrone

Kapitalprocent

0,01

4,80

28,1

24,1

0,0

0,00

4,14

27,9

23,3

0,0

0,02

3,57

27,1

22,3

0,1

0,04

3,15

26,2

21,3

-0,0

233

0,2

Egentlig kernekapitalprocent

Valutaposition, %

Gennemsnitligt antal beskæftigede omregnet til fuldtidsbeskæftigede

Afkastningsgrad

248

0,4

249

0,3

241

0,3

201

0,3

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

64/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

28. DEFINITIONER PÅ NØGLETAL

Kapitalprocent

Kapitalgrundlag/risikoeksponeringer i alt

Kernekapital/risikoeksponeringer i alt

Kernekapitalprocent

Egenkapitalforrentning i % før skat

Egenkapitalforrentning i % efter skat

Resultat før skat i % af gennemsnitlig egenkapital

Resultat efter skat i % af gennemsnitlig egenkapital

Indtægter inklusive resultat af associerede og tilknyttede virksomheder/omkostninger

eksklusive skat

Indtjening pr. omkostningskrone

Valutaposition i %

Valutakursindikator 1/kernekapital

Udlån i forhold til egenkapital

Udlån/egenkapital (ultimo)

Udlån: Omfatter udlån til dagsværdi samt udlån til amortiseret kostpris

Akkumulerede nedskrivninger i %

Årets nedskrivningsprocent

Årets udlånsvækst

Nedskrivninger ultimo (korrektiv)/udlån

Periodens nedskrivninger/udlån + garantier + nedskrivninger

Ændring i udlån/udlån primo

Afkastningsgrad

Årets resultat/aktiver i alt

Øvrige nøgletal

(Hoved- og nøgletalstabellen side 4 og 5).

Årets resultat fratrukket renteudgifter til hybrid kernekapital/gennemsnitlig egenkapital

eksklusive hybrid kernekapital.

Årets resultat i % p.a. af gennemsnitlig egenkapital

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Finanstilsynets vejledning til indberetning af nøgletal.

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

65/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

LEDELSESBERETNING, FORTSAT

Mio. kr.

Institut- Kapital- Kapital- Kapital- Kapital- Kapital- Kapital- Kapital- Kapital-

2023

tet

center

I øvrigt

C

D

E

F

H

1

G

I

I alt

Resultatopgørelse

Udlånsindtægter

Renter mv., netto

Administrationsudgifter

Nedskrivninger på udlån

Skat

0

8

17

188

72

12

261

108

-2

2.585

323

66

70

3.148

531

61

79

8

217

91

1

121

53

5.898

1.799

-3.193

-103

4

-1.606

-36

-14

-1

-1.895

-62

-6

-

-2

-0

0

-0

114

126

-60

214

-83

296

-279

988

-27

95

-379

-29

105

-70

247

-38

136

-851

Årets resultat

1.343

3.549

Balance – aktier

Realkreditudlån

Øvrige aktiver

Aktiver i alt

6

1.369

1.375

2.383

3.793

6.177

1.674 387.715

2.821 24.528

11.884 406.374

1.428 51.583

7.607

271

824

3.943

4.768

118

2.143

2.262

818.586

91.880

4.495 412.243

13.312 457.956

7.878

910.466

Balance – passiver

Gæld til kreditinstitutter

Udstedte realkreditobligationer

Øvrige passiver

-

0

-

2.497

44

1.760 395.395

11.837 438.873

6.417

-

849

-

124

-

855.256

2.497

-

37

-

3.861

3.063

9.924

-

39

-

5.524

4

23

429

-

217

-

10.178

6.014

Efterstillede kapitalindskud

Egenkapital

26

841

782

97

1.142

63

1.345

1.375

2.795

6.177

1.916

1.340

12.417

1.375

7.878

3.489

4.768

1.920

2.262

36.522

910.466

Passiver i alt

4.495 412.243

13.312 457.956

Til- eller fraførsel af midler netto

126

214

-1.704

2.988

95

1.343

105

247

136

3.549

Forskellen mellem aktiver i alt ultimo 2023 i Totalkredit A/S’ årsregnskab og serieregnskaberne kan forklares således:

Aktiver i årsregnskab

910.466

-1

Aktiver i serieregnskaber

Forskel

Der forklares således:

Egne udstedte obligationer modregnet i passivposten "Udstedte obligationer"

-1

Tilgodehavende rente af egne udstedte obligationer

modregnet i "Andre passiver"

-0

I alt

-1

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

66/68

INDHOLD

REGNSKAB

NOTER

LEDELSESBERETNING, FORTSAT

Ledelseshverv

Totalkredit A/S' ledelse består af bestyrelsen og

direktionen.

DIREKTION

David Hellemann, næstformand

Maiken Moltke Olesen*

BESTYRELSEN

Koncerndirektør i Nykredit Realkredit A/S

Administrerende direktør

Bestyrelsen holder bestyrelsesmøde hvert kvartal.

Født den 5. december 1970

Køn: Mand

Født den 22. marts 1979

Køn: Kvinde

Medlemmerne af bestyrelsen vælges for et år ad

gangen. Der var senest valg den 23. marts 2023

på den ordinære generalforsamling. Der er ikke

fastsat begrænsninger for genvalg.

Indtrådt i bestyrelsen den 1. september 2016

Indtrådt i direktionen den 1. februar 2024

Direktør i:

Bestyrelsesformand i:

Skall Studio ApS

Nykredit A/S

I det følgende redegøres der for de enkelte besty-

relsesmedlemmers stilling, alder, køn, anciennitet i

bestyrelsen og øvrige ledelseshverv i andre dan-

ske og udenlandske selskaber samt krævende or-

ganisationsopgaver.

Bestyrelsesformand i:

BEC Financial Technologies AMBA

Kalvebod Ejendomme I A/S

Kirstinehøj 17 A/S

Næstformand i:

Kirstinehøj 17 A/S

Kalvebod Ejendomme I A/S

JN Data A/S

Mathias Skou

Michael Rasmussen, formand

Direktør

Koncernchef, Nykredit Realkredit A/S

Bestyrelsesmedlem i:

Nykredit Bank A/S

Født den 25. juli 1986

Født den 13. november 1964

Køn: Mand

CBS Executive Fonden**

Landsdækkende Banker

Køn: Mand

Indtrådt i direktionen den 9. februar 2022

Indtrådt i bestyrelsen den 18. marts 2014

Anders Jensen

Iben Rohde*

Direktør i:

Koncerndirektør i Nykredit Realkredit A/S

Direktør

Nykredit A/S

Nykredit Realkredit A/S

Født den 20. januar 1965

Køn: Mand

Født den 29. maj 1982

Køn: Kvinde

Bestyrelsesformand i:

Indtrådt i bestyrelsen den 26. marts 2020

Indtrådt i direktionen den 1. februar 2024

Nykredit Bank A/S

Finans Danmark *

Direktør i:

Næstformand i:

Investeringsfonden for Udviklingslande (IFU)

Sparinvest Holdings SE

Sund og Bælt Holding A/S

Nykredit A/S

Proptech Denmark

Næstformand i:

Bestyrelsesmedlem i:

Nykredit Mægler A/S

Nykredit Bank A/S

Næstformand i:

Copenhagen Business School Handelshøjskolen

Finans Danmark**

Bestyrelsesmedlem i:

Nicolaj Legind Jensen*

Bokis A/S

Direktør

Foreningen Dansk Skoleskak

Grænsefonden

Bestyrelsesmedlem i:

FR I af 16. september 2015 A/S

Født den 25. august 1974

Køn: Mand

Niels Brock Copenhagen Business College

Niels Brock International A/S

Medlem af Investor Board for

Indtrådt i direktionen den 1. februar 2024

Danish SDG Investment Fund (Verdensmålsfon-

den)

Bestyrelsesmedlem i:

FJ Holding Rønde A/S

* Indtrådt i 2023

** Udtrådt i 2023

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

67/68

Årsrapport 2023 – Totalkredit A/S

68/68