Ingen overraskelser. Nationalbanken følger ECB og sænker renten med 0,25 procentpoint

Nationalbanken har ikke haft behov for at intervenere i valutamarkedet siden i januar 2023, så det er på ingen måde nogen overraskelse, at Nationalbanken følger ECB en-til-en.

Vi forventer fortsat, at Nationalbanken vil følge ECB en-til-en de kommende år. Senest er kronen dog svækket en del. En tendens der ses i de fleste skandinaviske valutaer, og sker som en ret naturlig konsekvens af, at investorerne søger i sikker havn i andre valutaer, når recessionsfrygten stiger, som det har været tilfældet den seneste tid.

Fremadrettet vil Novo Nordisks succes formentlig trække i retning af fornyet styrkelsespres, men effekten er gradvis. På den anden side er der i øjeblikket lidt højere lønstigningstakter i Danmark i forhold til vores samhandelspartnere, og dermed såkaldt ”realappreciering”. Det trækker isoleret set i retning af svækkelsespres, men det har en meget marginal betydning på den korte bane. Samlet set vurderes kronen således at balancere fint over for euroen uden behov for rentetilpasninger fra Nationalbankens side.